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卖早一步-第2部分
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多数股票是“逆市上涨”的。据统计，上周收阳的个股多达1090只，而前期较为抗跌的银行、地产板块出现了大幅补跌，热点转换加上抗跌品种的补跌，往往是一轮调整进入尾声的标志。第三，难得的是，经过近日的运作，市场已经产生了行情持续性较强的领涨板块，即奥运、消费等，可以看到，这两大板块的龙头品种早已领先大盘见底，目前回升幅度已经达30％~40％，而且量价配合理想，显然已进入主升行情。第四，从股指形态和时间上看，与前期的判断相对应，股指的底部形态不再单薄，时间也已经到了“12月中下旬”，“时点共振”有望产生。至少，从目前点位和时间，行情就此启动，不再创出调整新低，是完全可以接受的了。
当然，还得说说不利的方面。一是政策面仍未出现明显的鼓励做多信号，新股票型基金发行仍未开闸。央行副行长吴晓灵昨日表示应加大证券市场的结构调整力度，促进债券市场尤其是公司债券市场的发展。证监会主席尚福林近日表示，证监会需不断加强稽查工作等。这些，再加上市场预期的从紧调控措施，将制约短期市场的表现。二是从形态和量能上看，股指要“恢复上行趋势”，还需要进一步观察和确认，而且以目前形势来看，难度还不小。
“底部”总是要走出来之后才能发现，才能确认，而任何提前的判断，都是有风险的。但反过来说，等到一切都明朗了，机会也就失去了不少。股票投资有时候还就得冒一定的风险，只要所冒的风险与可能得到的收益相比，相对小很多，而且所冒的风险在你自己可控的范围内。
那么，现在就涉及一个“怎么办”的问题，在目前阶段，该怎么判断，怎么操作？个人以为，当一轮行情处于顶部阶段或底部阶段的时候，“策略比判断更重要”。比如前期5800点之上，感觉调整迟早会来，但谁也不知道股指何时会止步，那么与其研判头部会在哪里，不如执行“逢高减仓”策略，逐步兑现获利筹码，这要比“头部”迹象明显出现之后再“及时清仓”要好得多。因为，当股指“走坏”的时候，不少个股早跌得面目全非了。同样的，在目前阶段，虽然股指还处于低迷期，按一些投资者的做法，应该休息、观望，等行情“走好”时再进不迟，从理性和谨慎的角度，他们没有错，甚至值得提倡。但市场是复杂的，也是难以判断的，当股指走好的时候，很可能不少有潜力的品种已经涨到半山腰了，这时候想跟进又不甘心，不跟进又不行，最终可能会选择那些迟一步启动的弱势品种，最终效果不一定好。只有在跌势中、在底部构造的过程中，你才有可能在好价位买到好股票，如果你对未来的热点有所把握，这些股票还有望充当未来行情的领涨角色，那么虽然短期之内你不见得马上有收益，有时还要忍受被套的折磨，但进一步的低吸机会也同时出现，重要的是在未来行情中，你手中握有较多的低价筹码，这是很大的优势。比如中金黄金这类股票在其最风光的时候确实很诱人，但你若在100元以上才“发现”它是只大牛股，虽然不算太迟，但风险毕竟已不小，而若在18、20元时通过价值分析已经持有，那么拿到120、130元甚至150元，才叫真正的牛。从个人经验和教训看，底部阶段通过分析研究并在相对低位介入的筹码，是绝对的好筹码，股市不起来则罢了，若是起来了，一定要珍惜这类筹码，因为大盘低迷时我们有充分的余地来选择好股票，这时候选股往往非常理性而重质地，比起行情火暴时才被动跟风、追涨吃进的筹码，安全性和收益率不知道要高多少，所以，要“珍惜你在底部阶段吃到的优质筹码”。至于短线走势，客观地说近日震荡波动仍有可能，也是正常的，但从上述分析不难看出，如果你认准了趋势，那么完全可以看淡短线的波动。现在调整好仓位，安排好策略，比判断何时见底、何时是最佳的买入点，更为重要！
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二、正确认识自己是第一步（1）
自己会比别人更幸运吗？
时间：2008…02…28《都市周报》
在股市投资需要自信心，但有一种“自信”却要不得。根据调查，如果市场出现大的风险，认为“我可以幸免于难”的人数量之多出乎所有人的想象。但是，“我真的比别人更幸运”吗？一次次牛去熊来，绝大多数人的市值“怎么上去，怎么下来”，能逃避下跌风险的人，只是极少数。这究竟是为什么，有什么规律吗？
有研究表明，“所有人都认为自己高于平均水平”是常见的心理现象。比如驾车，大多数司机都会认为自己的驾驶技术高于别人，并且自己的驾驶比别人安全。又比如炒股，多数人会认为，自己一定能在股市中赚钱（认为会亏就不来了），那种亏钱的事轮不到我，但实际上赚钱人的比例不是一般的低。这说明，过度自信是人们很容易“自发”产生的一种心理误区。
同时，拥有信息量的增加会强化这种心理。现在互联网发达，人们获取信息的渠道和能力都今非昔比，于是，随着投资者掌握信息量的增加，人们对自己的判断能力、判断准确性的自信大大提升，而实际上人们判断的准确性并不会因此而提高。
另外还有一种倾向是，越是困难的问题，相对于容易的问题，人们反而越是自信自己能行。专家通过实验证实了，人们在解决较难问题上表现出的自信与人们实际解决问题的能力不成正比。
还有，在有了一个判断之后，人们往往喜欢去寻找支持自己观点的证据，而对与自己观点相反的证据视而不见。这也促成了人们过于自信的心理。
不同的人往往有着不同的行为特征，不同的投资者就会有不同的投资风格和操作习惯，甚至可以说，你是什么样的人，就已经决定了你在股市会有什么样的成就，所谓“性格决定命运”，在股市也有很好的诠释。因此，作为一个想要“成功”的投资者，首先要做的，就是认识自己——知道自己是个什么样的人，才能找到一条适合自己的路，才可能达到自己所能达到和应该达到的“成功”目标。之所以在这里成功要加上引号，是因为这个“成功”并非是一个绝对的概念，比如收益率多少、赚多少钱，而是相对的。如果你只有赚5万元的能力和可能性，你实际赚了45万元，已经很成功；如果你明明可以赚50万元，却只赚了20万元，那说明你的操作有问题，还可以改进。每个人可以根据自己的情况，看看自己与哪一种类型的投资者更为接近，是属于狂妄型、冲动型、冒险型、赌徒型的，还是属于安全型、理智型、谨慎型、逆市型的，无论哪种类型的投资者都有自身的优势，也有各自的缺陷，认识了自我，尽量扬长避短，就离“成功”更近了一步。第二步就是要认识一些心理上的误区，并尽量克服，以利于客观、理性地投资。人们心理上的误区有很多，在投资过程中，除了上面说的“过度自信”，还会有过度乐观、控制力幻觉（对偶然性认识不足）、专家幻觉（过分相信专家建议）、信息幻觉（听信小道消息或“内幕”消息）、一相情愿思维等。有时候，只是因为其中一条在作怪，就导致了严重的损失，甚至在很长一段时间内都无法弥补。总之，投资永远都不是件容易的事，多懂一点“道理”，总要好一点。
你属于哪种类型的投资者？
时间：2007…05…27 23：44：07
投资者的自我认识过程很重要，徐晓鹰先生在其所著《证券投资心理和行为分析》一书中，按照不同的行为特征，把投资者分为冲动型、冒险型、赌徒型和逆市型四类：
冲动型的投资者，往往直觉敏锐、行为果断，但容易情绪化。他们买股票就像找对象，不过结果有时会让他们感到非常失望，就像找错了对象，“多情反被无情误”。你是否属于冲动型投资者，可以通过以下问题来检测：
●你是不是曾经因为“感觉”一些公司表现良好而马上买进它的股票？
●你是否曾经因为某家公司某些不确定的事令你兴奋而买进它的股票？
●你是否曾经只是由于某位令你钦佩的人在言谈中提及某只股票就买进它？
●你是否经常在股价开始下跌的时候就卖出股票？。 最好的txt下载网
二、正确认识自己是第一步（2）
●你是否有时会因为某只股票不再令你感到兴奋而卖出它？
如果对以上问题的答案是肯定的，那就足以证明你是凭感觉作决定的冲动型投资者。对该类型的投资者，有两点建议可以改进其盈利能力：一是必须拥有可靠的资讯，包括充分收集和深入分析你打算投资公司的资料，也包括听从“可靠的人”的建议；二是没有看过一家公司的财务报告之前不要买进股票。
冒险型的投资者，喜欢冒风险、找刺激，并在惊险中体会快乐。他们是风险偏好者，越是有风险的投资，对他们越有吸引力，比如追涨停、买“ST”股、上市首日炒新股等。他们的心理优势是敢冒风险，一旦决策正确就能“一夜暴富”。但缺陷是成功率偏低，且一旦出现较大的亏损，心理落差会很大，有时可能一蹶不振。“防治措施”有：一是改变投资方式和组合，拿出部分资金投向安全性较高的品种，比如基金、国债和分红型蓝筹股等，同时用一部分资金去投资高风险的品种，以满足自己喜欢冒险的嗜好；二是加强心理训练，做好输的心理准备，看淡短期得失，不要被一时的失败所击倒。
赌徒型的投资者，总是带着赌博的心态来参与股市投资，他们的典型特征是：一心一意想“大捞一把”；当一笔交易让自己赚钱时，能获得极大的快感；赔钱时，会极度的自责；赔钱后，总希望尽快赚回来。赌性很重的投资者，总是希望一朝发迹，恨不得捉住一只或几只好股，一下子让自己“赚翻”。他们一旦在股市投资中获利，多半会被胜利冲昏头脑，像赌棍一样频频加注；而当在股市失利时，常常不惜背水一战，把身家性命全押上去，结果有可能倾家荡产。赌徒型的投资者在证券市场往往赔多赢少，是相对比较危险的一类投资者，只要想一想赌棍有几个是赢钱的就知道风险所在了。这类投资者需要对自己的心理和行为进行矫治，可从几方面下手：一是降低自己对投资刺激强度的追求，努力使自己向安全型投资靠拢；二是向专业投资机构（比如基金、券商等）学习，学会计算风险与收益比，学会止损，学会分散投资，学会保护自己；三是结交“浇凉水”的朋友，离冲动型、冒险型的投资者远一点。另外，此类投资者应该经常告诫自己：我是一个普通人，普通人控制不了市场；我没有特异功能，不可能常胜不败；我其实比别人更容易输钱，因为我是一个爱赌的人。
逆市型的投资者，总喜欢逆潮流而动，他们不从众，常有超于常人的做法，比如在其他投资者不敢买的时候买入，在股市火暴的时候又卖出，他们在股市中获利几率一般比别人要高。当然这类投资者也存在一些难以克服的心理缺陷，比如偏执、过早卖出、过分自信等等。改进措施：一是更充分地收集自己投资股票的资料和信息；二是训练自己的耐性，使自己正确的分析和判断获得更充分的发挥和回报；三是克服偏执，更多地吸纳别人的意见。
我们看一些心理学方面的书，往往会被书中的话吓到——怎么像看透了我的内心？把自己的特点说得一点都不差？其实每个人的行为都是有心理根源的，“认清自己”就可以注意克服弱点，扬长避短，从而增加成功的几率。
回顾、总结、分析、反省
时间：2007…06…09 10：00：26
可怕的“5·30”行情让我们心有余悸。在这个周末，我们有必要及时总结与反省一下。为什么大多数人（包括我）没有成功地逃过这一劫？
一直看我的博客的人应该知道，在风险来临之前我是有充分的预见的。在暴跌之前的一段时间内，我曾一再提示风险，一再强调谨慎。现在回过头去看，有些话令自己都比较吃惊。从5月13日《难道又要来“十二道金牌”？》到5月29日下午《寻找安全做多的边界》，半个月内担忧之心有增无减。其中，5月23—25日，我的心态是最谨慎、担心是最严重的，当时仓位控制、风险控制都做得很好。而之后股指的强势惯性已令我有所麻痹，甚至心存侥幸了，因此操作上又加大了仓位。本来我已经做好了“还一部分回去”的思想准备，但5月29日那天因为正好“转变思路”重仓买入两只“中线股”（而非我一贯在做的短线股），结果在5月30日暴跌第一天还心存幻想没有及时出局，只是把所有的短线股清光，因此从第二天开始，风险就开始加大了。
但其实也没有任何值得后悔的地方，一是我本来就准备好要“还”一部分的，现在看损失也就在15％以内，正是把要还的那部分还给了市场，现在仍可以考虑调整仓位，重新来过就是了。二是当泡沫破灭时，本来就是谁都难以逃得过的。记得在4月23日《我们被泡沫吞噬的机会》一文中曾言，“泡沫最终是要破灭的，而且是会吞噬人的……两家都是声名显赫的基金（量子基金和老虎基金），又都是在成熟市场运作多年的老手，尽管采取的是截然不同的策略，结果都被泡沫所击败。那么你还能自信地认为，‘我肯定能逃顶成功的’吗？”
万事都难逃规律，万事都难以十全十美，如果既看到了因果，看到了结局，又能漂亮地置身事外，岂不成了神仙？有些灾难，并不是看得到就一定躲得过的，比如一场地震，就算你提前有预感，也未必能来得及逃出震区；就像有一部时间机器，让你到未来看到了一场灾难，同时你又是灾难的当事人之一，你难道想回到现在并试图改变未来吗？显然“不合逻辑”。
当然，也有值得反省的地方，比如贪婪、侥幸心理、听信消息和未及时止损，是这次损失较大的主观原因，这些本应都是投资大忌，也不是现在才明白的道理，但人往往会有弱点，一些难以克服或根治的弱点，一旦它们在关键的时候发作，投资失败就难以避免了。
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三、有益的投资理论与策略（1）
短线走势与随机漫步
时间：2007…07…12 08：45：42
麦基尔在他的《漫步华尔街》中曾描述了一个经典实验：他要求学生们构建一只普通股票的股价走势图，显示一只初始价格为50美元的假想股票的价格变动情况。对于以后相继的每一个交易日，股票的收盘价都用掷硬币的结果决定。如果掷出的是“正面”，那么股票的收盘价就比前一交易日高出05个百分点；反之，就比前一个交易日低05个百分点。
结果得到的“走势图”，与一般的股票走势图相比，简直到了以假乱真的程度，甚至看上去还有一定的周期性，既有“头肩底”形态，也有“三重顶”和“三重底”形态等等。作者把其中一张学生绘制的“走势图”给一位技术分析师看，毫不夸张地说，他当时简直欣喜若狂。“上帝啊！这究竟是哪家公司？”他惊呼道，“我们得立刻买进，这张图实在太经典了！这只股票保证下个星期能大涨15个点。”当作者残忍地告诉他这幅图只不过是取自抛硬币的结果的时候，分析师就不再那么友好了。
其
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