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为家人选基金-第11部分
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两者的区别在于：
1从基金份额上看：封闭式基金的份额在封闭期内固定不变；而开放式基金可以增减变动，它随时接受申购和赎回。
2从基金期限上看：封闭式基金有固定的封闭期限，期满后一般应予消盘；而开放式基金无预定存在期限，理论上可以无限期存在下去。
3从交易方式上看：封闭式基金一般是在基金投资者之间进行交易，只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行交易；而开放式基金的自由交易则一直在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行，基金投资者之间不发生交易行为。
4从交易价格上看：封闭式基金的价格由市场竞价决定，可能高于或低于基金单位资产净值；而开放式基金的交易价格由基金经理人依据基金单位资产净值而确定，基本上是连续公布的。
5从适应市场上看：封闭式基金主要投资于规模较小、开发程度较低的市场；开放式基金多投资于规模较大、开放程度较高的市场。
6从管理难度上看：封闭式基金的管理难度较小，基金资产可以在基金封闭期内从容运作；而开放式基金管理难度较大，基金资产的投资组合要求高，要随时应付投资者的认购或赎回。
投资封闭型基金类似于普通股票交易，基金凭证的价格由市场供需状况决定，并不一定反映基金的资产净值 。在投资期间投资者中途不得抽回资金，基金公司所筹资金不以现金资产形式存放，可完全投资于其他证券，因而，投资收益往往高于开放式基金。由于封闭式基金资产稳定性强、交易便利、流动性好以及低运作成本，仍然具有一定的市场空间。
当前，在金融市场发育比较成熟、投资基金发展历史较长的国家和地区，开放式基金远多于封闭式基金。但在基金事业刚刚起步的新兴市场，通常首先发展封闭式基金，待条件成熟后，才向开放式投资基金转变。我国在1998年首先发行的基金金泰、基金开元就是封闭式基金。而到了2001年华安创新、南方稳健基金发行才真正揭开了开放式基金的序幕。由于封闭式基金的信息透明度差，以及市场传闻封闭式基金替开放式基金接盘的利益输送问题，我国的封闭式基金需要进一步的创新，要么转换为开放式基金，要么进行自身创新，在一定条件下可以赎回，保证投资者的利益。
（三）收入型基金、成长型基金和平衡型基金
按照投资风险与收益目标划分，基金可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金。
收入型基金以追求为投资者带来高水平的当期收入为目的，投资于各种可带来收入的有价证券。它可分为固定收入型基金和股票收入型基金。一般来说，收入型基金甚受较保守的投资者及退休者欢迎。这些人的主要投资目标是最大可能的当期收入，并希望能够保住本金。
成长型基金以追求资本的长期成长为投资目的，主要投资于成长型公司的股票，这种股票的价格预期上涨速度快于一般公司的股票。它又可分为稳定成长型基金和积极成长型基金。
平衡型基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长作为共同目的的投资基金。平衡型基金在以取得收入为目的的债券及优先股（一般比例在25％～50％）和以资本增值为目的的普通股之间进行权衡，这类基金稳定性较好，股利和股息都较高，但成长潜力不大。
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（四）公募基金与私募基金
按照资金募集方式划分，基金可分为公募基金和私募基金。
公募基金，是指以公开方式向不确定的社会公众投资者募集资金而设立的基金。例如我国现在由基金公司公开发售的基金都属于公募基金。私募基金是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，一般以投资意向书（非公开的招股说明书）等形式募集基金。
私募基金的主要构成形式是对冲基金，是为谋取最大回报的投资者而设计的合伙制私募发行的投资工具。由于私募基金容易发生不规范行为，一些国家的法律法规明确限定私募基金的最高认购人数，超过最高认购人数必须采用公募发行。除了公开发售的基金外，一直活跃在民间的私募基金也是一个重要的市场力量。但是“在中国，私募基金有点小老婆的味道，没有法律保护，身份未明”。据全国政协委员李雅芳测算：目前国内私募基金总规模已超过１万亿元。截至2007年４月３日，沪深股市市值已逾１３万亿元，私募占了约８％。私募基金在活跃了证券交易的同时，又暗藏极大的风险，缺少法律保障是最不稳定的因素。
我国私募基金分为两类：一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括：券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司；另一类是没有官方背景的民间非合法私募基金。这类私募基金没有合法的形式，其业务的合法性不明确，常常以投资顾问公司和投资管理公司等名义，以委托理财方式为其他投资者提供集合理财服务。
目前民间私募基金的主要形式可分为：信托型、公司型、有限合伙型和契约型。契约型私募对投资人的收益折损最小，但是对基金经理和基金公司的保障最小。若转移资金占有，则涉嫌非法集资；若不转移资金占有，没有形成信托财产，则难以保障基金经理的收益。
对公司型私募基金来说，章程可以灵活约定投资人、基金公司、基金经理获得多少利润比例。但是，《公司法》要求有限责任公司股东人数需在50人以下，股份有限公司发起人数量需在200人以下。由于投资人可能会不断进入，这样从公司形式上就需要增资，而增资又需要股东的多数表决、开股东会和办理公司变更手续，增加了繁复程度。而且，由于公司需要缴纳企业所得税等各种税费，将导致投资人的收益有较大折损。2007年6月1日施行的最新修订的《合伙企业法》，由于增加了有限合伙的组织形式，为私募基金提供了一个可行的操作方式，但是在法律上还欠缺很多。首先，有限合伙企业应由两个以上五十个以下合伙人设立，限制了私募基金的规模。其次，由基金经理作为普通合伙人，承担无限连带责任，在我国没有个人破产制度的情况下，让基金经理个人因为自己的劳务而承担无限连带责任，不利于私募基金整个行业的发展。再次，按照现行《公司法》规定，私募基金公司还不能成为普通合伙人，公司不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。
信托型私募可能是目前法律风险与政策风险最小的一种方式了。委托信托机构通过出售资金信托份额，购买人与基金经理之间已经被信托公司所隔离，信托公司取代真正的投资人行使投资者权利。在这个模式中，增加了一层法律关系。同时，因为信托机构的介入，费用增加，对投资人的收益有所折损。而且，按相关规定，资金信托的份额不得超过200份。私募基金将成为中国证监会下一步监管的一个重点，这也是监管的难点。首先，从投资标的来看，私募投资于外汇、期货、黄金、股市、基金、债市……从设立方式上分又分为多种，到底该归哪个部门管还没有明确，部门之间如何协调也没有定论。其次，大部分私募都有避税的方法，比如资金都在个人账户上，纳税很少，获利很丰厚，目前还没有很好的监管措施。再次，对于私募的摸底也很难进行，更没有准确的相关信息及数据。此外，《证券法》规定上市公司只能用自有资金投资股票，一些上市公司将募股资金委托给私募基金进行投资，信息不公开，加大了财务风险。
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基金公司开展私募业务终于有了结果。最近中国证监会发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，规定基金公司2008年1月1日起可以从事专户理财业务（即常说的私募业务），基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的资产不得低于5000万元。试点办法规定，基金公司从事特定资产管理业务，可以采取两种形式，首先是为单一客户办理特定资产管理业务，另外就是为特定的多个客户办理特定资产管理业务。为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于5000万元。
中国人民银行副行长吴晓灵在2007年第六届中国证券投资基金国际论坛上表示，银、证、保三业的代客资产管理业务必须实行统一的规则。她说：“证券投资基金是代客资产管理的一种形式，或者说是财富管理的一种形式。它以公开发行的形式募集管理的资产，中国还有许多代客理财的产品在本质上是证券投资基金。我觉得我们的银行业发行的很多的理财产品，如果我们按照《证券法》认真地衡量一下的话，它就是基金，公开上市的基金。因为它的认购者超过了200份。还有许多以私募方式设立的证券投资基金和私募设立的股权投资基金，这些基金是资本市场重要的机构投资人，这些业务其本质都是由专家为客户提供的资产管理业务，这些业务许多金融机构都在做，许多个人和以投资公司、咨询公司为名的资产管理人也在做。尽管我们目前统一代客资产管理业务的管理标准还有一些制度障碍，但为了市场的健康发展，我们从社会层面重视对资产管理人员的培育还是有许多可为之处的。”
（五）股票型、混合型、 债券型和货币市场基金
当你决定购买基金的时候，首先要弄清楚你所购买的基金其收益和风险情况，而基金的收益和风险往往取决于它本身的投资对象。基金按照投资对象的不同，可划分为股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金等。下面我们先根据法律规定来进行划分。
在2004年7月1日起开始施行的《证券投资基金运作管理办法》第二十九条规定：“基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别：（1）百分之六十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；（2）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；（3）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；（4）投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（1）项、第（2）项规定的，为混合基金；（5）中国证监会规定的其他基金类别。”
如果更细致地加以区分，则可分为以下几种：
1股票型基金：以股票投资为主，百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金。以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较大，风险主要来自所投资股票的价格波动。
2指数型基金：以某种指数的成分股为主要投资对象的基金。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持当期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，故这类基金适合稳健的投资者。
3偏股型基金：以股票投资为主，股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10％以上。差异在5％～10％之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。
4配置型基金（股债平衡型基金）：股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活确定，股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过5％。
5偏债型基金：以债券投资为主，债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10％以上。差异在5％～10％之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。
6债券型基金：包括两类基金。一种是不进行股票投资的纯债券基金，另一种是只进行新股认购，但不积极进行股票投资的基金。
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7保本型基金：保证投资者在投资到期时至少能够获得全部或部分投资本金，或承诺一定比例回报的基金。
8货币型基金：主要以货币市场工具为投资对象的基金，如大额定期存单、银行承兑汇票、商业票据、短期国债等。由于货币市场工具期限短、风险低，收益相对较为稳定。
因此，不同的投资对象和投资工具，使得基金的业绩和风险会有巨大的差异，例如截止到2007年11月30日，自2007年1月1日以来的投资回报率，股票型基金第一名华夏大盘精选是183％，混合偏股型的第一名长信增利动态策略129％，混合偏债型的兴业可转债94％。普通债券型的长盛中信全债37％，保本型的南方避险增值67％，而货币市场基金巨田货币。
（六）国外型投资基金和国内型投资基金
按照资金来源和运用地域，划分为国外型投资基金和国内型投资基金。
国外型投资基金是指将基金的资金来源和投向涉及国外市场以获取收益；它主要包括环球基金、区域基金、海外基金和离岸基金等。
国际基金是资金来源于本国但投资于境外金融市场的投资基金，按照投资地区不同，又可分为环球基金和区域基金。环球基金又叫世界基金或国际基金，资金来源于国内但投资于世界各地，最大限度地分散了市场风险，是保守型投资者的最爱。而区域基金是将来源于国内的资金投资到特定地区内的各个金融市场上，投资空间比环球基金小，但比单一市场基金大，常见的如欧洲基金、北美基金、太平洋基金、东南亚基金、远东基金等。
海外基金（国家基金）往往是指基金的发行对象是境外投资者，而投资方向是国内的有价证券的组合，海外基金是发展中国家利用外资的一种较为理想的形式，例如早期的“上海基金”、“中国置业基金”等都是在外发行受益凭证，把筹集到的资金交由指定的投资机构集中投入到中国的股票、债券或者其他领域的基金。这种基金通常以“国家基金”的形式出现，所以也叫国家基金。
离岸基金是从海外筹集资金并投资于海外金融市场的基金。离岸基金的特点是两头在外，离岸基金的资产注册登记不在母国，为了吸引全球投资者的资金，离岸基金一般在“避税天堂”之称的地方注册，如开曼群岛、百慕大群岛等，因为这些国家或地区对个人投资的资本利得、利息和股息收入都不收税。
国内型投资基金是指专供国内居民和法人认购，并由基金管理公司对该国证券市场进行投资的投资基金。
五、特殊类型基金
一是伞型基金。伞型基金的组成，是基金下有一群投资于不同标的的子基金，且各子基金的管理工作均独立进行。只要投资在任何一家子基金，即可任意转换到另一个子基金；不需额外负担费用。在我国，购买一家基金公司的某只基金，可以通过基金转换业务，把该基金转换为该基金公司下的另一只基金，通常不收或者收取很低的基金转换费用。例如我可以在股市看好的时候买进华夏大盘精选，如果真正熊市来临，可以通过基金转换业务转换为华夏债券基金而不需要赎回基金。
二是保本基金。是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够
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