投行之路-第3部分

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　“好的好的，别急，文件已经在传了！”王暮雪连道。
　资本监管委员会下午五点下班，但是接受大厅四点半就已经不收材料了，现在是早上十点零八分，还剩六小时二十二分。
　王暮雪此时一边盯着公司内网界面申报文件上传的进度条，一边想其实自己跟柴胡已经没有六个多小时了。
　资本监管委员会的大厦在建设路，从明和证券过去最快的方式就是打车，车程是三十五分钟。
　但王暮雪明白，三十五分钟是在不堵车情况下所需的时间。
　根据她这几个月的经验，自己所在的明和证券处青阳市金融区，周围几条路一般下午四点开始堵车，一旦堵车，那路上花费的时间连出租车司机都说不准。
　所以王暮雪很清楚，她跟柴胡最迟下午三点五十分必须在楼下叫到一辆车，这样才能确保车子在四点之前开出金融区。
　不过，这个过程中还要考虑去电子制作中心取电子光盘的时间。
　虽然那个电子制作中心所在的大厦就在顺路的道上，但王暮雪记得光盘领取处在大厦十五层。
　这个楼层爬楼梯并不现实，那么从她下车、冲进大厦、按电梯、上楼拿光盘，到结账、下电梯，最后回到车里的时间，王暮雪根据她前面两个项目的经验推断，至少需要十分钟。
　而且这还是剔除了结账时有人排队，电梯上行下行过程中有人进进出出的情况。
　保险起见，得至少预留十五分钟。
　而现在她与柴胡正坐在明和大厦28层的投资银行部，下楼一般需要五分钟，这个时间加上取光盘的十五分钟，就是二十分钟。
　王暮雪想到这里抬头望了望墙壁上的圆形木制挂钟。
　那个挂钟虽然只是装饰，从来不曾走动，但王暮雪的脑中已经自动把时针和分针转到了两个位置。
　时针在三点至四点中心，分针正正指着六，这个时间是三点三十分，是王暮雪认为她和柴胡必须收工离开这个白色会议桌的时间。
　那么三点三十分距离现在十点零八分，还剩……王暮雪脑中快速一算，还剩五小时二十二分！
　五小时二十二分，她必须找到承诺书，同时流程还要经过八个领导审批，最后拿到盖章处盖章。
　而就在王暮雪低下头看屏幕时，她发现文件传输框中的那个绿色进度条卡着了！
　刚才柴胡催她提流程的时候，就已经显示上传了52％，现在居然还是52％！
　王暮雪两手手指有些僵硬，正如她此时的身子一般。
　这时对面的柴胡也没闲着，他从王暮雪刚才复核到的董事会决议接着往后检查，并同时整理顺序，心想已经有的材料，千万不能再出问题。
　曹平生走后，大卫一直没有说话，他没有再打断眼前两个年轻人工作的节奏，而是定定地注视着他们的动作和神态。
　大卫看到王暮雪电脑中的进度条停留在52％的时间已经过去几十秒钟了，但这个小姑娘一直没有动鼠标，她双手搭在桌面上，拳头微握，就这么聚气凝神地盯着屏幕。
　桌子对面的小伙子，也正有条不紊地一页一页复核起剩下的文件，眼神是沉静和专注。
　一切都恢复了原来的样子，恢复到了大卫刚来到这层楼，看到王暮雪和柴胡检查文件的那个时候。
　好似承诺书的遗失与被曹平生斥责这件事，这俩孩子们瞬间就忘得一干二净了。
　此时大卫的心是拔凉拔凉的，因为如果没有承诺书，那么眼前的材料就算做得再好再完美，都会成为废纸。
　曾经在别家公司有过一次上市申报经验的大卫很清楚，申报文件只要缺一份，资本监管委员会都会拒绝受理。
　过了今日，法氏集团截至去年年底的审计报告，就过了时效性，即今日无法完成申报，法氏集团本次申报用的所有财务数据，就会过期。
　或许别人会认为过期也没什么，只要重新出审计报告，补一期新的数据就行。
　确实是这样没错，只不过法氏集团仍旧是一个高速发展的企业，处于业务上升周期，所处的市场环境竞争也十分激烈。
　几个月的时间，这个集团所变的不仅仅是财务数据。
　集团的业务种类，产品销量，市场份额，商标专利，房屋土地，主要客户和供应商，甚至公司的经营范围都很可能会变，这牵扯到投资银行对变化事项新一轮的核查与论述，其中的工作量是巨大的。
　投资银行一旦开始新一轮核查，大卫作为董事会秘书，必须全力配合，全力提供资料，全力跟他们一起加班。
　在投资银行，项目延期的感觉就如同连续打了几个月仗的士兵，在已经使出全力，精疲力竭之时，突然被告知前方又有一支强大的武装军队，即日起又要再打几个月。
　说真的，再打几个月，即使眼前的这两位不怕死的年轻人能扛，大卫心想自己这把三十八岁的老骨头可不能再熬夜了。
　毕竟他现在不是一个人，家里还有两个小生命等着他赚钱买初中补习资料与婴幼儿奶粉。
　而此时，王暮雪屏幕前的进度条突然从52％直接变成了100％。
　大卫眼前一亮，但他见王暮雪什么话也没说，没有大喊什么“哇！”“太好了！”“棒！”“终于！”之类的无用词语，只有一个动作，一个迅速点了“提交键”后就起身飞步离开的动作。
　“她去哪里？”大卫一脸吃惊地朝柴胡问道。
　柴胡头也没抬就说：“副总办公室，催流程。”
　“哦哦。”大卫心落了下来。
　而这时的他，看到王暮雪的电脑界面变成了一个流程图，图里最上面是法氏集团申请上市文件，流程图中间是八个人的名字、职位和所属部门。
　大卫歪头凑过去仔细瞧了瞧，那些职位从上到下依次是：投资银行部副总经理，投资银行部总经理，内核办公室专员，内核办公室主任，风险控制部专员，风险控制部主任，投资银行部总裁，明和证券董事长。
　大卫不禁捏了把冷汗，怎么这么多人？！这明和证券盖个章也太麻烦了吧？！
第5章　透彻的分析
　看到这样的流程图，大卫不得不佩服明和证券这个已经上市的证券公司完善的风险控制体系。
　或许也就因如此严格的逐级审批制度，才使明和证券十年来一直都是业界口碑数一数二的大型券商。
　明和证券不仅业绩亮眼，且推荐进入资本市场的公司质地也相当之好，基本都是各自行业内很有竞争力的公司。
　大卫以前也在别的拟上市公司干过董事会秘书这个职位，自然也接触过别的证券公司，但以前与大卫合作的那家券商，并没有明和证券这样的耐心，愿意牺牲眼前短期利益，用几年的时间来接触、规范和培养企业。
　三年多前，当大卫被猎头挖来法氏时，这个集团在大卫看来就是一匹急功近利的野马。
　集团中股东和高管的专注力并没有真正放在企业产品质量上，也不注重加强公司的内部治理和规范运作，整天尽想着如何把企业弄上市，上市后如何摇身一变成为亿万富豪，如何移民海外，如何将烂大街的奥迪A6变成玛莎拉蒂总裁款。
　但当明和证券投资银行部介入后，大卫看着集团这匹急功近利的野马，一点一点地变成了和平从容的大象。
　大象这种生物，在野生动物世界，是连百兽之王狮子都不敢轻易招惹的。
　“吨位够，才能稳。”这是后来的法氏集团总裁杨修明饭后用牙签剔牙时，经常同大卫说的话。
　而正当大卫回忆着这句话时，王暮雪已经推开了王立松办公室的门。
　王立松，三十五岁，明和证券投资银行部副总经理，他看到王暮雪时没有多言，而是直接打开了公司内网流程中的文件，开始审核起来。
　事实上，从王立松的鼠标双击深蓝色《招股说明书》的word文档时，王暮雪便知道这是一段她不能打扰，但也不能走开的时间。
　所谓不能打扰，是因为她不能影响副总的审核专注度；
　而不能离开，是因为一旦副总有疑问和意见，她可以直接听到，并迅速回去修改。
　所以从这一秒开始，王暮雪便抓紧时间，仔仔细细地回想昨晚与柴胡整理资料的每一个细节，不为别的，就为找到那份莫名消失的承诺书。
　王暮雪清晰的记得，昨晚这个项目的负责人，也就是王暮雪和柴胡的直属领导，叫了其他几个有经验的同事一起过了很多遍全套材料的正文内容，毕竟这么重要的项目，不可能只由他们两个投行新人做最后复核。
　那么问题来了：
　第一，所有人昨晚都没有发现承诺书丢失，是不可能的。
　第二，负责人和同事们离开赶往机场投入下一个项目时，王暮雪还看了看手机，凌晨一点零九分。
　之后，柴胡将校对好的正文全部打印了出来，王暮雪便开始按申报文件目录顺序，一份文件一份文件地装入厚实的专用文件袋里。
　王暮雪确认自己看到了那个承诺书，因为她是看到一份文件，才会在纸质版的目录里打勾，昨晚的勾是打满了才走的。
　那份承诺书是全套申报材料的倒数第二个文件，王暮雪记得她将承诺书以及最后一个文件装入了袋子后，就抱着袋子同柴胡直接下楼叫了出租车。
　文件有可能掉在路上或者出租车里么？
　不可能。
　王暮雪那么对自己说。
　那个袋子全程都被王暮雪双手扣在怀里，且袋子上还有扣子，扣得特别严实，绝无可能中途掉出。
　所以承诺书遗失的地方在此时王暮雪的脑中已经很清晰了。
　她迅速拿出手机，打开微信柴胡的对话框，双手合并敲击出一句话：流程有我，承诺书在无忧！快去！
　王暮雪所说的“无忧”，指无忧快印，即昨晚所去的那家电子制作中心。
　这家快印公司并非普通的文印店，而是专门为投资银行业务提供申报文件制作服务的特殊机构。
　但王暮雪还没来得及打最后“快去！”两个字，王立松便突然叫了一下她的名字，这一声直接让王暮雪手一抖，手机差点掉在地上。
　“你怎么了？”王立松问道，表情是轻松的微笑。
　“没……没什么，副总有什么问题么？”
　王暮雪边说边直接按了【发送】按键。
　于是门外不远处白色会议桌前的柴胡收到的是：流程有我，承诺书在无忧！
　王暮雪期盼着即便没有那句“快去！”，柴胡也能够做出她希望的反应。
　而此时王立松直接平静地问出了一句话：“法氏集团这三年，每年年底存货余额的变化差异不小，这个问题你这里的解释可能还不够透彻。”
　所谓存货，用会计学专业术语说，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等。
　而用简单的话说，存货主要就是一家公司还没卖出去的产品，或者其为了生产这种产品所需的所有材料。
　如果一个公司生产经营稳定，那么它所拥有的所有存货，应当是均匀消耗的，这证明这家公司的产品都能以平稳的速度卖出去。
　故公司每年年底存货余额，就很适合拿来与以前相同年度做纵向比较，得出来的变动比率就是衡量一家公司是否稳定经营的指标之一。
　王暮雪弯下腰凑近王立松的电脑屏幕前，看到了存货余额分析表下自己原先的分析。
　王暮雪仔细思考了一会儿，想不太明白，明明每年存货余额的增长，自己都写清楚了原因，副总的所谓不够透彻，是什么意思。
　王立松自然从王暮雪的神态中看出了她的疑问，于是笑着问道：“你认为法氏集团的产品，特点是什么？”
　“回王总，法氏集团是做医药用品包装生产线的，其实不仅是医药用品，我们平常吃的口香糖，巧克力豆，只要是一粒一粒装的，装在瓶子里的，生产线法氏集团都可以做。”
　“是的，但你说的是法氏集团产品的种类，而我问的是特点，这些产品的特点是什么？”
第6章　经脉的相通
　“特点……”
　听到王立松这个问题，王暮雪握紧了手机，她不知道法氏集团产品的特点是什么，难道是外观好看？或者是质量好，客户都很满意？
　这些是特点没错，但若这样算特点，那么王暮雪还可以一下子说出很多，而她知道，这绝非王立松希望听到的答案。
　很显然，外形美与质量好，跟这里探讨的存货余额没有太直接的关系。
　此时王立松透过厚厚的金边镜片，扫了一眼电脑屏幕右下角显示的时间，看到十点三十二分后，便朝王暮雪直接道：“法氏集团的主要产品，其实就是各种各样用于瓶罐包装的生产线，对吧？”
　王暮雪听后猛地点了点头。
　“那么这些各种各样的生产线，意味着它们肯定都不是标准化产品，肯定都是根据客户需求的不同而有所差异，对吧？”
　“是的是的！”王暮雪连道。
　“那既然不是标准化产品，是不是也就不可能批量的统一安装调试？”王立松启发道。
　“是的王总，不仅是调试，整个生产过程其实用的时间都不太一样，因为每条生产线的用途与制造的难易程度不一样。”
　王立松听后露出了微笑，“暮雪，你既然知道，你为什么不写进去？”
　他说着向上推了推眼睛，继续道：“虽然我们《招股说明书》有严格的章节区分，将一家公司的法务、业务和财务分成了独立三个章节论述，但你要记得，任何一家公司，都是一个整体，就像一个人一样，全身的经脉是相通的。”
　任何一家公司，都是一个整体，王暮雪内心不禁暗自重复着……
　“法氏集团的存货期末余额，无论是绝对值，还是所占总资产的比例这几年都在增大，主要是因为它这几年新接了许多相对复杂的订单。现在市场竞争越来越激烈，大家做的产品包装也越来越考究，越来越精美，越来越希望凸显自己独有的特色，法氏集团为了满足客户要求，设计、采购和生产对应的生产线，所需的时间相对就更长，原来我记得它生产周期是3到6个月，现在已经是4到8个月了，生产周期的延长，会导致存货期末余额增大，明白么？”王立松耐心解释道。
　王暮雪恍然大悟，这确实是一个很合理的解释，而且将其写入分析也很必要。
　生产周期延长，确实每年年底就可能有更多的生产线还在生产当中，这些还没有组装完成的生产线，自然也就不可能突然被卖出去，所以存货的期末余额也相应增加。
　“谢谢王总的提点，我明白了，现在马上改！”王暮雪说着就想冲出王立松的办公室，不料却被王立松一把叫住了。
　“就一段解释，已经十点半了，我直接在我电脑里改吧。”王立松说着，就开始在键盘上敲击起来。
　王暮雪愣在原地，看着眼前这个身材瘦长，戴着金边眼镜的男人，心里一阵感激与佩服。
　因为这个男人并没有像自己和柴胡一样，驻扎于法氏集团办公大楼几个月。
　他仅仅只去了法氏集团两次。
　一次是去看集团生产车间，一次是翻看集团近几年的重大业务合同。
　当时王暮雪认为，王立松这种同时管理部门十几个项目的领导，来法氏集团仅仅就是走个过场，参观参观企业，视察视察自己和柴胡的工作，应该没什么精力真正了解这家公司。
　没想到他看过的东西是真的看进心里了，且记忆力还如此之好，几个月前看过的东西现在还记得，连生产周期都没忘，今日更是直接点中要害。
　这几分钟里，办公室除了电脑键盘被快速敲击的声音，王暮雪什么也听不到。
　她只是呆呆地望着王立松桌子旁边那一箱又一箱的书。
　那些被放在最上层的书，王暮雪能扫到的