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投行之路-第52部分
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若打头阵的士兵都这么想，那毫无疑问当冲锋号角响起时，所有士兵都会先冲一下，然后滑稽地越跑越慢，最后那画面就好似你在看慢速电影。
但实际上并非如此。
我们拿头阵最容易团灭的攻城之战来举例，攻城之战时，我们通常会看到那些头阵士兵根本不惧怕敌人的弓箭，不惧怕从城墙之上扔下来的巨石，那一刻他们英勇无比，那一刻他们将生命置之度外。
但其实他们不傻，内心也远没有我们所想的那么伟大，因为没有人会无缘无故放弃生命，无缘无故去给后面的队友当垫脚石。
他们之所以这么做，并且前赴后继，是因为人们向来只会记得第一个完成的人。
在古代，第一个攀上城池之人，会获得无上的荣耀与丰厚的奖赏。
古代生产力低下，普通士兵通常因家境贫寒，才去参军混饭吃。
当权者为了让士兵们在战争中勇猛杀敌，会对第一个攀上敌军城楼的士兵重重赏赐，加官进爵，此生往后飞黄腾达，享受荣华富贵。
历史上从攻城头阵部队中脱颖而出的名将不胜枚举，丰臣秀吉还在信长手下时就号称拔城能手；刘邦在打濮阳时，率先登城的是名将樊哙；打下邑时，率先登城的是周勃。
我们记得他们，只是因为他们是第一个。跟在他们屁股后面的第二个可能只是晚了一秒钟，就被主帅和历史彻底遗忘。
今年进入明和证券第十六部，分布在各个项目上的实习生总共十一人，但空缺职位只有一个，所以曹平生毫无疑问会挑最出类拔萃者。
王暮雪明白，如果仅仅只是按部就班地做项目，那么是不会犯错，也可以做出一定成绩，但不能让曹平生非她不可。
既然是十一进一的存活体制，那么领导选中的这个人，绝对不是有他更好，而是非他不可。
在任何形式的竞争中，如果我们始终把握“让对方非我不可”这条原则去备战，那必然是战无敌手，此人在团队中会是最不可缺失，在几轮面试后HR将不得不要，以及公司裁员时领导绝不考虑赶走的人。
王暮雪进入部门后，首先是为曹平生贡献了一个晨光科技，接着是拉来了一单发行数额为十二亿的资产证券化项目。
目前除了王暮雪和柴胡，其他九位实习生还没做出任何一个项目，那么在王暮雪的心中，唯一还可能成为她对手的人就只有一个，柴胡。
如果今日，王暮雪可以凭借自己在美国学了六年的金融专业知识与流利地道的英语口语水平，促成第一单跨国并购业务，那么即便她同柴胡一起顺利做出东光高电，即便柴胡是男生，也不可能再与她竞争那唯一的名额。
“这个叫柴胡的，真是这么直接跟你说的？”王建国问道。
“嗯，他说他家庭条件不好，很想入职，只不过部门目前放出的职位，只有一个。”王暮雪摸着小可顺滑的毛道。
王建国笑了，“要不咱让让他算了，人家农村的，家里不容易，你换咱家这边的投行也是一样的，换这边爸爸熟人更多，肯定没有曹平生那么难搞。”
“不让！”王暮雪想也没想就反驳道，“老爸你努力了这么多年，不就是能让我实现自己的梦想么？不就是为了给我更多的选择权么？我如果不珍惜，把机会让给别人，您之前不就白努力了么！“
“这个……“
“既然选择权在我手上，那我为什么要退缩？！我就选曹平生！我还就非他不可了！这个世界不应该是这样子的，不能说因为我爸不是农民，因为我家不穷，我王暮雪就不能努力不能拼命不能得到自己想要的，这不公平！”
“所以你还是不打算回来咯？”王建国无奈一句。
“老爸！小地方根本没什么业务，整天就围着那几家国企转，没意思。”
“国企怎么了？！国企也很多问题值得你学习的，比咱们这些民营企业有含金量多了。”
“老爸！您作为民营企业家，怎么都没有全局观？”
“啊？！”王建国两眼犯了愣。
只听王暮雪继续道：“您知道民营企业对国家财政收入的贡献超过50％了么？GDP和固定资产投资、对外直接投资占比均超过60％；企业技术创新和新产品占比超过70％；城镇就业占比超过了80％，这两年特别是去年对新增就业的占比贡献超过90％！”
“不是小雪，你这些数据怎么背的？！”
“我师傅教我背的！哎呀！这不是重点！重点是明和证券也有很多国企项目，也可以学习啊！这边是小河，那边是大海！”
“而你是鲸鱼！”王建国笑了，“行吧，大海就大海吧！既然你决定了非曹平生的部门不可，那也要做到让他曹平生非你不可。”
是的，爸爸说的没有错，非我不可，就得抓住每一次机会，拔得头筹，成为第一名，做到其他十个人都无法做到的事情，王暮雪这么跟自己说。
但拔得头筹如果这么容易，就不是投资银行了，听了德国方面一定要将70％股权一次性出售且不愿意接受中方进驻董事会的条件，谈判陷入了僵局。
第110章 固执的狐狸
当谈判双方进入尴尬的僵局时，作为一名翻译，总是更为尴尬。
王暮雪朝胡延德使了一个眼色，示意其有主意。
胡延德到也配合，直接起身来到王暮雪身边，弯下腰，双手很自然地按在直立的膝盖上。
“胡总，如果对方执意要一次性出售70％的股权，那么价钱方面，不妨先听听他们可以给多低。”王暮雪在胡延德耳边小声道。
“行啊，那你问吧。”胡延德笑道。
王暮雪眼神有些诧异，“我可以直接问？”
“为什么不可以？”胡延德边说边走回了座位。
王暮雪刚想对德国人开口，却也觉得虽然自己的直接领导同意了，但汇润科技这边高管不打招呼终归不好，谨慎起见，她朝王飞开口道：“王总，我们是否先问问他们如若一次性收购70％的股权，总价定为多少？”
本以为王飞十有八九不会阻拦，未料几个高管听后直接给王暮雪使了一个制止的眼色。
王飞看着王暮雪微笑道：“先不着急谈价格。”
“好的。”王暮雪脸有些红，心想自己好险多问了一句，要不就在别人的谈判桌上，落下了个自作主张的口舌。
可能是王飞不想让德国人觉得这种氛围不舒服，于是笑道：“贵公司董事会有六名现任董事，你们俩离开后，还剩四人，我们如今只派一名中方人员进入，换届后的董事会一共五人，我们中方的投票权也不过就是五分之一，不会对你们的生产经营造成实质性的影响。”
待王暮雪翻译完后，王飞继续道：“我们其实更多的是抱着学习的心态去的，对于当地市场，肯定你们是行家。”
那名叫Derik的德国人听后神情没有什么特别的变化，他的目光始终落在桌前翻开的黑皮笔记本上，尽管从开会到现在，笔记本干净如初，一字未写。
此时一旁德国公司的财务总监Jason开了口：“这几年我们德国有不少企业被中国企业并购，大多都是入股前只派一到两人进驻董事会，但其后就越来越多……”
Jason没有再说下去，眼神犀利无比，仿佛看透了对面所有人的狼子野心。
“不是Jason，大家对于中方参与经营，不应该是带着抵触的态度。”王飞依旧和善地笑着，“既然你们愿意引入中方股东，自然是希望企业更好，希望此次并购可以对你们有所帮助，这种帮助不仅仅是资金上的帮助，我们汇润在国内也算是龙头老大，我们有很多资源和技术可以提供给你们。”
见王暮雪翻译完后，Jason没有马上接话，而那个一直看着笔记本的Derik却抬起了头，好似对于王飞的话起了兴趣。
王飞当然趁热打铁地继续道：“我也不藏着，我可以说今后不仅是董事，我们还会派专门的研究小组进驻你们公司，我希望Derik和Jason先生也能够同意。
因为只有充分地了解贵公司，了解贵公司所在的德国市场，作为股东，我们才能更好地给你们提供针对性的帮助。”
Derik和Jason闻言相互看了一眼对方，沉默几秒后，Derik开了口，“那这样吧，我作为公司现任的董事长和总经理，允许你们派尽调小组进场，但小组成员不可以直接在我方任职；我们也可以接受董事会成员中有一名中方成员，但这个入股条件，要维持至少十年。”
此言一出，中方阵营面面相觑，王暮雪明白那些汇润高管心里肯定都炸了锅。
这样的入股条件如果锁十年，那么作为控股股东的汇润科技，十年之内都拿不到这家控股子公司的实际经营权，所谓我是孩子爹妈，居然还不让我管孩子？哪有这样的道理？！
只听Derik继续道，“投资大师沃伦·巴菲特，之所以几十年来都可以保持20％以上的投资回报率，就是因为他从不干预企业的经营管理。”说罢，他的嘴角露出了一丝微笑。
这个微笑有点类似固执狡猾的老狐狸，谈判桌上还不忘把“股神”搬出来压场。
沃伦·巴菲特，全球著名投资商，在王暮雪心中，沃伦·巴菲特从来不是赌徒，而是投资界的艺术大家。
当11岁时的我们，还在砸沙包、踢毽子、翻墙、打电子游戏的时候，巴菲特大人已经开始购买他人生第一张股票了。
王暮雪当初坚持一定要去宾夕法尼亚大学沃顿商学院，也是因为只有这样，她才能跟沃伦·巴菲特成为横跨半个世纪的校友，哪怕当时这位股神觉得老师讲课太过无聊，因此本科时候转学了。
后来，巴菲特考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆，获得了硕士学位。
在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。
1965年至2006年的42年间，沃伦·巴菲特掌管的伯克希尔公司净资产的年均增长率达21。46％，累计增长3616％；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10。4％，累计增长幅为6479％。
上述数据显示，相同时间内，股神的累计投资回报率是大盘的55。74倍，很值得一提的是，这位全世界最出名的投资大师，确实极少参与企业的经营管理，几乎就是甩了钱就回家睡觉的节奏，对于派什么董事，参与什么高管团队的毫无兴趣。
王飞能混到上市公司总经理，也不是吃素的，他的眼睛始终笑成一条缝地说话：“Derik先生，巴菲特他之所以能如此自信，是因为他投的几乎都是上市公司。那些公司的基本情况、财务报表都是公开信息，他都是做了很彻底的研究才出的手，但是贵公司目前还没上市，我们手头资料有限。”
“我说了，你们可以派尽调小组进场，可以派你们的会计师和律师团队，但是时间不能超过三个月，因为我们等不了，尤其是我的病情等不了。” Derik道。
一旁的Jason此时也接话道：“是的，我们希望尽快出售，如果说超过三个月，我们可能会考虑其他买家。”
此话一出，王飞的脸瞬间黑了大半，而且还是朝负责翻译的王暮雪黑的。
他心里咒骂这帮德国佬真是敬酒不吃吃罚酒！火急火燎地抛出控股权本来就惹人生疑，现在还固执得跟块冰一样，一些价格之外的软条件都不接受，还怎么谈？！
第111章 中外的差异
在谈判桌上，如果遇到硬骨头，最好的方式就是别去硬啃。
“Derik先生，如果您不愿意我方干预经营，又要我方一下子收购70％的股权，那么我方就需要提出一些要求了。”此时憋了许久的胡延德终于开口道。
汇润科技的高管们闻言，都齐刷刷望着这位全身上下圆滚滚的保代。
胡延德的脑袋真的很大很圆，使得每次他吃饭王暮雪都觉得他面前的碗很小，小得好似一碗满满的饭他一口就可以塞完。
“我想Derik和Jason先生应该都知道对赌条款吧？”胡延德笑道，“一下子让我们买70％的股权可以，但是如果第一年你们的净利润增长率不能超过10％，你们二人，或者其他老股东有义务回购45％的股权。”
王暮雪看了看王飞，她不确定这样精确的条件能否直接翻译，毕竟这个条件不是由汇润高管亲自提出的，而是出自此时作为财务顾问的胡延德。
没想到王飞听后思考了下，竟然朝王暮雪微微点了一下头，于是王暮雪便带着一丝忐忑，将胡延德的原话翻译了过去。
果不其然，两位德国股东听后脸刷地一下比王飞还要黑。
别的王暮雪不清楚，但她毕竟也在沃顿商学院研究了很多海外并购案，她深刻地明白外国人对于并购谈判，最反感的两个字就是：对赌。
要知道“对赌”这个词是由两个字组成，一是“对”，二是“赌”。
所谓不是同方，才会用“对”；
所谓没有把握，才称作“赌”；
故对于并购双方而言，一旦提出对赌条款，就意味着两方此次合并，立场是相对的，信任是缺乏的。
给你一年，一年净利润增长率达不到10％，赶紧自己买回45％的股权，我们只要25％。
王暮雪估摸着如果第二年还达不到，胡延德会直接说那你们全部买回去好了，我们0。0001％都不留，对了，别忘了给我们付资金占用的利息。
此时胡延德提出的这个对赌条件，是一般性对赌条件的加强版。
因为若仅是一般对赌，买家都会给卖家至少三年时间，比如第一年要求净利润增长率为10％，第二年为9％，第三年为8％（以上仅是举例，也可能是三年要求的增长率持平、甚至稳步上升），如果被收购公司三年之中每年都没达到条件，或者说三年总和没达到条件，投资方才会要求企业高管无条件回购股权。
中国企业并购，普遍都对赌，但若对赌条款没有及时完成，普遍也都不撕破脸，总而言之就是给公司三年或者五年，实在达不到，投资方再把买来的股权扔回给公司的原股东。
只不过，很多国外企业并非这么操作。
比如Facebook斥资190亿美元收购即时通讯应用WhatsApp，有任何对赌么？
没有。
Facebook创始人兼CEO马克·扎克伯格只是跟WhatsApp的高管打了打电话、喝了喝咖啡，跑去远足度度假，190亿美元的交易对价就这么抛了出去。
扎克伯格之所以如此豪爽地洒银子，是因为：
第一、他非常肯定WhatsApp的全球用户数立马能增长至10亿（即使当时WhatsApp月活跃用户人数仅为4。5亿，但WhatsApp增长速度要快于Facebook、Instagram、Skype以及Gmail）。
第二、扎克伯格发现在这4。5亿活跃用户当中，70％的用户几乎每天都使用该应用，这种用户依赖是任何其他应用都无法比拟的。
第三、扎克伯格相信Whatsapp能成为同谷歌搜索、YouTube以及Facebook一样受欢迎的服务媒介。
不仅如此，扎克伯格还邀请WhatsApp的高管进入Facebook的董事会，所谓不仅不派人管孩子，还让孩子参与父母日常生活的监督管理，此等逆天操作满满地体现了扎克伯格对于并购交易方的六个字，那就是：信任！信任！信任！
如果用九个字形容，那就是：一家人！一家人！一家人！
对于WhatsApp这款软件，王暮雪出国留学时所有外国同学都在用，什么俄罗斯、日本、德国、西班牙、墨西哥、澳大利亚的同学，只听过WhatsApp，没听过微信，也就是Wechat。
王暮雪为了不错过小组作业和小组讨论，不得不勉强注册了个WhatsApp账号，打开一看，惊讶至极，心想这不就是一款只能发短信、建立群聊和发语音的简陋版微信么？
除上述功能外，朋友圈、理财、手机充值、信用卡还款功能都没有，更别说生活
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