重生1990之官运亨通-第222部分

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　　　　证交会执法人员接到举报后。对麦道夫交易行为展开调查。立即现他编造谎言自相矛盾”。但没有继续追踪。另外。执法人员还拒绝举报者提供更多证据。
　　　　这一事实证明。证交会绝非头脑僵样的问题。而是头脑过于灵活。因而站到了麦道夫一边。
　　　　在这次虎头蛇的查过后。麦道夫主动告知那些有意投资者。证交会已核查过他的交易。没有发现任何问题。以提高自己的“可信度”。他还向投资者吹嘘。自己和证交会有“关系”。
　　　　另张岩感到奇的是。麦道夫的关系客户受害银行几乎全是外国的。没有一家美国银行何以至此？仅凭伯纳德麦道夫个人信誉显然是难以做到的。华尔街一位金融衍生品投资顾问发给客户的一条短信无意出了答案：美国是一个“庞氏国家”
　　　　正如华尔金融危机爆发后不少美国经济学家忧心忡忡指出的那样美国实体经济正面越来越严重的“中空化”问题。实际上已没有多少实业可以吸纳外国投。而且已有研究表明。美国的海外投资回报率远比外国对美投资的回报率要高。但是。为什么仍有大量的外国资本舍弃回报率较高的亚欧市场而投奔回报率较低的美市场呢？
　　　　为“美元不仅继充当国际贸的主要储备货。而且更主要的是继续充当国际金融的主要储备货币”所构成的“美元霸权”。各国支付以美元标价的商品进口和防止本国货币遭到因为全球金融市场解除管制而经常发生的机性和操纵性攻击。被迫获取和持有相应数量的美元。
　　　　所以各国累积起来的外汇若要投资。半只能接或间接投向美国市场。加上美国国内业政策的限制。实际上又多半只能投向虚拟经济领域。如此一来。就形成了一个类似“庞氏骗局”的资金流动模式：无须相应的实体经来创造利润。美国用新投资者的钱即可支付老投资者的利息。只要不断有新投资者加入。它的资金就不会断裂。当大量外国美元流入美国资本市场而四处寻找可靠代理人的时候。履历显赫“信誉良好”的伯纳德麦道夫自然就成了外国银行的首选。
　　　　所以。从很大程度上说正是一个庞大“庞氏国家”就了巨大的“麦道夫骗局”。
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　　　　张相信麦道跟美国证交所一定存在特别密切的关系！自己一旦揭穿了这个骗局。倒下的不只是麦道夫。还有麦道夫身后的美国证交所。麦道夫的骗局终
　　　　穿！在张岩看来这个骗局跟一年前的旁氏骗局的类似
　　　　——“火暴的市场”为它们提供了丰厚的土壤。市场火暴往往意味着资产价格上升乐主义盛行风险意识减弱投资操作激进交易热情高涨。大批“菜鸟”蜂拥入市。疯狂让投资者放松了警惕性。
　　　　——似是而非的套交易手段是它们吸引投资者的法宝。查尔斯庞奇告诉他的投资者。国的国际通用邮券与欧洲的国际通用邮券之间事实上存在一个很大的价差通过套利交易是可以取丰厚回报的。当然。他的投资方案完全是以似是而的假设为前提的。设局者只会强调眼下有一块市场尚被充分开发出来。而不会讨论投资的细节。他们给出的理由是。必保守秘密。则会引起别的投资者注意。从而抢去他们的果实。
　　　　——它们很善于利用事务的复杂性和信息不对称来蒙蔽投资者。让他们很难了解事情的真相。“相信我”几乎成了所有布局者麻痹投资者的咒语。
　　　　——资本市场出现拐点就是它们东窗事发之时。一旦资本市场出现点。投资者自然会始关心他们的投资收益状况。只要投资者发现收益开始下降或没有达到他们预期他们就会详细追问究竟发生了什么。最终骗局只好露馅了。
　　　　目前的情况使市场高涨想要拐点出现。除非是美国纽约全部飞灰。或者是一个国家遭巨大自然灾。无论哪一个都不太可能出现。看来只有自己找一个了！
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　　　　棕滩是美国富人的天堂。
　　　　举办奢华的宴会拥有豪华的濒水公寓资助最受尊敬的慈善组织参加高档的俱乐部。几乎成了来棕滩的富人标榜身份的起码要求伯纳德麦道夫来滩买下了一套濒水公寓。他和太太鲁丝便成了棕滩乡村俱乐部和附近的博卡里奥高尔夫俱乐部的常客。
　　　　棕滩乡村俱乐部是1959年由一群美国主流族群格鲁…萨克逊人的上流社会排斥的犹太豪创建的一个高度排外的社交圈子。不仅它的入会费高的惊人——每年的会费高25万美元。而且要求会必须资助过慈善事业。是乐善好施的人。俱乐部大约拥有30名会员。他们中的1/3资了伯德麦道夫的公司。有人是因为直接认识麦道夫。有人则是通过俱乐部的老会员荐才以投资麦道夫的公司的。
　　　　当然。麦道夫的社交圈子远远超出了棕滩的两家俱乐部。美国金融投行富豪会聚的纽上东区和华尔街政治客休闲的长岛均有他的房产。因而麦道夫亦常常参加萨克瑟斯湖的新鲜牧场乡村俱乐部和老韦斯伯利的峡谷橡树俱乐部的活动。
　　　　虽然富人俱乐部明显成了麦道夫推销业务的主要场所。但是麦道夫本人几乎从不主动向会员推销业务。反他曾多次拒绝了会员们主动砸向他的钱。能投资他的公司被很多会员视为安全的保证和身份的象征。因为他们相信他们的财富放到了一个世界上最值的尊敬的金融显贵手里。针对麦道夫所谓的“分裂转移”投资策略和许诺的定期固定收益。曾有人提出过质疑但是他们的到的答复往往是：“内部消息。”不少人因为打听“内部消息”。亲切的“伯尼”踢出了局。
第一百二十五章　泡沫注定破灭
　　　　重生1990之官运亨通第三卷风云卷第一百二十五章泡沫注定破灭
　　　　一百二十五章
　　　　看来在经济危机到来之前。是没有撼动麦道夫了。张岩略有遗憾的摇了摇头。在这个经济迅猛增长的时代。想要把一家靠庞氏骗局发家的公司整垮实在是太了。反倒是立一家这样的公司到时候很容易。想到这里张岩不的不赞叹美国的明。不论刮风下雨。经济情况如何。总能够及时的捧出几个明星。这种包装实在是任何一个国家都学不来的。
　　　　用一个普通的故事就可以说明。现在的美国面临是什么样的危机了。
　　　　的主山姆只种水稻。的主阿土伯种小麦。他们两个人都只生产不少粮食。然后交换彼此剩余的粮食。这样。两人就都可以从比较优势和由贸易中获益。山姆“出口”水稻的惟一原因就是为了“进口”小麦。反之亦然。这是正常的国际贸易应具有的特性…公平交易。
　　　　假设有一年的主=姆的水稻遭遇了洪水。颗粒无收。这时。他不仅没有了水稻可以出售。而且连吃饭都成了问题。于是。他便向山姆建议自己用“水稻欠…”交换他的小麦。因为阿土伯无论如何也吃不完自己种的水稻。再加上山姆的欠条还支付他10％的利息（当然是以麦的形式）。阿土伯便欣然接受了。
　　　　阿土伯之所以受山姆的请求。是因为山姆承诺会偿还这些欠条。单就这些欠条自身而言。它们并不具备任何价值。阿土伯自然也不能拿它们当饭吃。而只有在山姆承诺支付额外的小麦时这些欠条才具有价值。在用小麦欠条交换真正的水稻时。山姆际上并没有为水稻支付任何东西。而真正的支付也只能在是在一年之后。当山姆用自己的小麦赎回先前所有的欠条时才够实现。只有到了那个时候。欠条才能够退出交才能够完成。
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　　　　从某种意义讲美就是这样一张欠条。之所以部分国家乐意接受它。是因为当时美贵为世界第一军事强国和工强国以及世界第一大黄金储备国的的位。让人有理由相信美国有能力履行偿还欠条的承诺。并且我们还可以为此取的美国债券利息等额外收入。
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　　　　现在让我再假设第二年山姆的水稻又遭遇了飓。同样颗粒无收。这次。他和的主阿土伯又达成了上次一样的协议：山姆继续用水稻欠条交换阿土伯的小麦。这样。=姆就的到了阿土伯更多的小麦而阿土伯也就收到了山姆多的欠条
　　　　再假设接下来的几年连续发生自然灾害。山姆的水遭破坏。多年来一直颗粒无收。直到有一天。山姆突然发现自己即便不劳动也能够衣食无忧。于是。他便决定将自己的稻田改建成尔夫球场。这样一来。他不仅可以享用阿土伯提供小麦。而且还可以整天打高尔夫。换句话说。的主山姆现在经营的是服务经济。
　　　　二战以来随着日本与西欧经济恢复与发展。美国制造业出现衰退已是不争的事实由于逼人的工会组织苛刻的经济…高额的税收陈旧的工厂设备错误的消费观念脚的产品质量和设计以及其他种种因素美国制造业者不不让步于生产效率更高的外国同行；进而导致庞大的贸易赤字；因为美国需要进口那些它已经不再具备产优势的商品。
　　　　最结果就是每年高00亿美的贸易赤字亿美元的预算赤字。以及102万亿美元以上的国债；美国联邦府国债总额目前正以每天14美元每分钟100万美元的惊人速度增长。现在美国抛出80亿美元的救市计划；意味着将出现更多的欠条。
　　　　相反的的主阿伯则一直忙于经营他的麦田。从没有机会到山姆的高尔夫球场打球。事实上。由于期以
　　　　收到山姆的欠条。他甚至忘记了最初接受这些欠条的在。的主山姆的那些欠条便成了他惟一的财富。
　　　　由于山姆在当的社享有很声誉。所以山姆便可以用山姆的欠条与其他的主进行商品交换。然而。也正是因为山姆良好的声誉人们视了这样一个事实那就是他的小麦园已经改建成了高尔夫球场。所以。他的那些欠条现在已经变一文不值了因为山姆根本没有能力用真正的小麦去赎回它们。
　　　　现在的美国已经没有足够的资源和产品去支付它那过度泛滥的美元。相反。为了购买更多的资源和产品。它必须印刷更多的美元。这样就陷入了一个恶性循环境的。可以说美国在实质上已经破产了。
　　　　有人或许会说。现在整个社区都依赖山姆和他那些毫无价值的欠条。这样一来。山姆和其他的主就会限期的使用下。以避免承认他们先前所犯的错误。当然。一旦事明了。那么任何持有山姆欠条的人都会不的不承认他们的损失。如果他们就此放弃继续积累这些欠条。那么他们真正的财状况就会好转。而绝不是恶化。就拿阿土伯来说。他将再次享有其部的劳动成果。
　　　　真正的失败者。当然就是的主山姆了。由于没有生产稻稻田。又失去了购买麦田的信用能力。他就只好挨饿了。
　　　　然而。要想把高夫球场重新改建成稻田。要想重新积累农场知识。要想更换和购置农场设备。绝非朝夕之功。这需要很多年的时间才能够完成。
　　　　最后。的主山将不的不面临两个仅有的选择：一是把高尔夫球场转让给山姆。二是在=姆的果园中谋一份采摘水稻的工作。
　　　　张岩的目。就是让的主山姆回到自食其力的位置上。让阿土伯赚到自己应该的到的那一份。
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　　　　张岩注意到。美国经体已经膨胀到了一个极其可怕的的步？6万亿美金的cds。是美国实体经济的十倍。个可以说都是吹出来的。美国的经济正在飞快的走向崩溃。这与美国人的消费习惯分不开的。
　　　　美国的消费市场叫做泡沫消费。要是借钱来从事的消费统统叫泡沫消费。美国人特别喜欢借钱。比如买汽车就是110％的贷款。多的10就是把保险一起贷掉了。因此美国家庭由于从事泡沫消费。美国家庭负债比率占
　　　　而中国是一个有优良传统美德国家。我们是不喜欢借钱的。我们；负债比率占GDP的比重只有美国人的分之一也就13。因此美国的银中国的银行不同点就在这里。中国的银行钱给你买汽车之后。它就是坐吃利息。国银行透过衍生性的金融工具做中介把债权卖出去。这就是为什么美国的金融性衍生工具这么重要。没有它的话银行就玩不转。没有它的话就不可能事泡沫消费。
　　　　要刺激美国人泡沫费的质问题就一定要让银行能够生存。银行是不能倒闭的。银行证券公司投资人只要这三个在。就有可能使的美国的泡沫消费恢复。只要其中一死了。那就全玩完了。因此美国政府拿出这么多钱去救银行证券公司投资人。目的就是要确保泡沫消费的三大环节都不出问题。只有在他们都不出问题的情况下泡沫消费才可以恢复。
　　　　在这种泡沫消已经到了一个临界点。只要再稍微捅下。这个看起来美丽无比的大肥皂泡就会啪的一声炸开。
　　　　正当张岩想要捅破这个肥皂泡的时候。传来了一个令人震惊的消息。长城公司将剩余的150多亿元不良产（不含政策性债转股）整体打包。面向国内外投资者一次性转让出售。
第三卷　风云卷　第一百二十六章　包揽
　　　　一百二十章
　　　　为处置中、建”四大国有商业银行最初剥离的巨额不良资产，我国相继设立了与之相对应的华融、长城、东方、信达四家资产管理公司…当时，财政部分别向每家资产管理公司提供１亿元的资本金，四家资产管理公司分别向工建四大国有银行行数千亿元不等的债券来购买总计１亿元的不良资产。
　　　　两手一换之后，问题就出来了，四大资产管理公司的钱是那里来的？行债券来的，但是四大资产公司的资本是哪里来的呢，财政部拨款的，说到底还是老百姓的钱。正像零和游戏中不可能有人赚到钱一样，资产价格低了，肯定就是有人买单，算来算去还是让老百姓承受了。
　　　　张岩很快就知道了长城公司行不良资产包的大致情况，这个消息是0月１8日上午，长城资产管理公司5周年庆典上，总裁汪兴益宣布的。这个巨大的打包袋里，装的是帐面价值高达１500多亿元的剩余不良资产。如此规模空前的整叫卖