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吃定基金-第4部分
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4开放式基金相对于股票、债券的特点
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第三节强力推荐开放式基金（3）
作为一个金融创新品种，开放式基金的推出，能更好地调动投资者的投资热情，而且销售渠道包括银行网络，能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场，改善投资者结构，起到稳定和发展市场的作用。
开放式基金与股票、债券相比，有以下特点：
（1）投资者地位不同。债券持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见，反映了投资者和被投资者是一种产权关系；基金单位的持有人则是基金的受益人，体现了一种信托关系。
（2） 风险程度不同。一般情况下，债券的本金能得到保证，收益相对稳定，风险比基金小；股票的风险比基金大。因为对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，风险较大；而基金的基本投资原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投资于不同期限、不同种类的有价证券，便于把风险降到最低程度。
（3）收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，债券的收益是确定的。一般情况下，基金的收益比债券高。
（4）投资方式不同。股票、债券属于直接投资，基金为间接投资，由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择等。
（5）价格决定不同。在外部环境相同的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；影响债券价格的主要因素是利率；而股票的价格受供求关系的影响巨大。
（6）投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无期限的，除非公司破产、进入清算，投资者不能从公司收回投资。
5优点问题
开放式基金的优点：
（1）组合投资，分散风险。根据专家经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10只左右的股票，但是中小投资者通常无力做到这一点。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险。
（2）间接投资。投资者通过购买基金间接投资于证券市场。
（3）专家理财。证券投资基金是由专家或专门机构管理操作，比个人投资更能掌握全球经济和市场的信息，增加投资获利机会。
（4）投资小，费用低。证券投资基金最低投资数量一般较低（如1000份基金单位），投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，解决了中小投资者“钱不多，入市难”的问题。
（5）流动性好。基金的买卖程序非常简便。对开放式基金而言，投资者可以向基金管理公司或通过代理销售机构，如银行、券商等购买或赎回。
6缺陷问题
不可否认，开放式基金也有其自身缺点，例如它可以分散投资，降低风险，但并不能完全消除风险；基金虽由专家经营，但也不排除经理人管理不善和投资失误的存在，这也是投资于基金的风险；基金是一种相对稳定的投资方式，故可能出现股市多头时，基金获利不如某些股票；基金更适宜于中长期投资，对跑短线者，由于买卖都须支付一笔手续费，反而增大了投资成本。交易市场上按市场价格变现；开放式基金一般没有期限，投资者可以随时向管理人要求赎回。
7风险问题
从目前来看，投资开放式基金主要有以下五类风险：
（1）流动性风险。投资人在需要卖出基金单位时，可能面临变现困难和不能在适当价格变现的困难。由于基金管理人在正常情况下必须以基金资产净值为基准承担赎回义务，投资人不存在通常意义上的流动性风险，但当基金面临巨额赎回或暂停赎回的极端情况下，基金投资人可能无法以当日单位基金净值全额赎回，如选择延迟赎回则要承担后续赎回日单位基金资产净值下跌的风险。
第三节强力推荐开放式基金（4）
（2）申购、赎回价格未知风险。对于基金单位资产净值在自上一交易日至交易当日所发生的变化，投资人通常无法预知，在申购或赎回时无法知道会以什么价格成交。
（3）基金投资风险。不同投资目标的基金，有不同的投资风险。收益型基金投资风险最低，成长型基金投资风险最高，平衡型基金居中。投资人可根据自己的风险承受能力，选择适合自己财力状况和投资目标的基金品种。
（4）机构运作风险。开放式基金除面临系统风险外，还会面临管理风险（如基金管理人的管理能力决定基金的收益状况、注册登记机构的运作水平直接影响基金申购赎回效率等）、经营风险等风险。
（5）不可抗力风险。主要指战争、自然灾害等不可抗力发生时给基金投资人带来的风险。
8运作问题
开放式基金运作主要包括以下七个方面：
（1）基金的发起和设立。开放式基金是由经中国证监会批准的基金管理公司发起设立的。中国证监会收到文件后会对基金管理人资格、基金托管人资格、托管协议、招募说明书以及上报材料的完整性、准确性进行审核，如果符合有关标准，批准基金管理人销售基金。根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，自批准之日起3个月内净销售额超过2亿元，基金方可成立。
（2）市场营销。基金管理公司可以通过两条途径销售基金：一是代销。代销机构通常为证券公司、商业银行或其他经监管部门认可的机构。二是由基金管理公司自己销售。在海外，为了吸引投资者，规模较大的基金管理公司都有专业化、高素质的市场营销队伍，专门负责市场营销、投资咨询、宣传与教育，以及向投资者提供各类的投资与信息服务。
（3）基金的申购或赎回。投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金账户，按照规定的程序申请、申购或赎回基金单位。投资者购买基金单位的过程称作申购；投资者将所持基金单位卖给基金并收回现金、也就是基金应投资者的要求买回基金单位的过程，称为赎回。
（4）基金买卖的注册登记。投资者买入基金单位后，由注册登记机构在其基金账户中进行登记，表明其所持基金单位的增加。投资者卖出基金单位后，取得款项，并由注册登记机构在其基金账户中登记，表明其所持基金单位的减少。担任基金注册登记机构的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商业银行或其他机构。
（5）投资管理。基金管理公司按照所公布的基金契约的要求进行基金投资与管理，如按一定的投资比例或行业投入股市、债券市场等，这是开放式基金运作的关键环节，决定着基金的经营业绩。
（6）基金的信息披露。开放式基金的信息披露包括每天公布上一工作日的单位基金净值、季度投资组合公告、中期报告、年度报告，使投资者及时了解基金的表现情况。
（7）收益、费用及收益分配。基金收益包括红利、利息、证券买卖价差和其他收入。基金支付的费用主要包括支付给基金管理公司的管理费、支付给托管人的托管费、支付给注册会计师和律师的费用、基金设立时发生的费用以及其他费用。基金收益扣除基金费用后便是基金的净收益。开放式基金一般以现金形式进行收益分配，但投资者可以选择将所分配的现金，自动转化为基金单位，即红利再投资。
目前开放式基金基本上都是通过银行网点申购赎回进行交易的；由于不同的基金管理公司所托管的银行不同；如果投资人想持有不同基金管理公司旗下的开放式基金进行组合投资；需来回奔波不同销售点或网点不说；交易的手续也比在交易所买卖封闭式基金烦琐；同时对已成立的开放式基金进行选择；获取信息的难度要比封闭式基金相对大。
开放式基金作为供投资大众选择的主要投资品种之一；如果能尝试整体在交易所挂牌上市交易；将大大方便投资人。电子化的先进交易不但比目前这种柜台化交易具有不可比拟的优势；而且能吸引包括债市在内的其他资金进行自由的选择。如果所有的开放式基金处于统一的交易平台；还能起到优胜劣汰的积极作用。同时交易所强大的信息平台功能更有助于投资人及时获取更多的信息。网点销售与交易所交易可同时存在；两种业态并存并不矛盾；最终目的是要让持有人的交易模式更方便、更高效。
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第三节强力推荐开放式基金（5）
在美国、西欧等经济发达国家，由于投资者可以通过投资开放式基金分享到基金管理公司内专家理财的优势，因此，购买开放式基金是大众进行家庭理财的主流，是大众参与金融市场投资的主要工具。在我国，开放式证券投资基金刚刚起步，但是由于它的投资收益比个人投资股票更有保证，因此已经受到一些个人投资“老手”的青睐，也普遍引起上班族的投资兴趣，这一新兴投资方式被越来越多的人关注。
开放式基金购买、赎回有多种渠道，如基金公司的直销机构、证券公司和银行。银行渠道是要通过与基金公司签署协议的银行实现的，不同银行代理的基金种类不同，如债券型基金、成长型基金等。客户投资开放式基金的一般步骤是：第一步，首先确定要购买哪一类型的基金，并确定代理银行；第二步，携带本人身份证件到指定银行办理基金开户手续；第三步，在需要的时候，到银行去办理购买或赎回手续。基金一次性购买的金额是不同的，一般不低于1000元人民币。
针对银行柜台办理手续比较烦琐、客户等候时间较长的现状，招商银行最近推出一种“银基通”业务，这种业务从客户要求简单快捷的需求出发，利用计算机网络和附加手段，提供“一站式”服务。客户只要携带本人有效身份证件和“一卡通”到柜台开立基金账户，其后的基金认购、申购、赎回、分红等各项业务，都可以通过柜台、电话、互联网、自助查询终端等方式进行交易查询和委托，同时电话银行、网上银行可以全天候地接受客户的查询和委托，实现“足不出户，轻松理财”的愿望，特别适合上班族使用。
客户到招商银行开立基金账户的同时，银行将您的基金账户与您开立的“一卡通”银行活期账户建立对应关系，这样您可以用活期账户的钱买基金，卖掉基金的资金可以进入活期账户。如果您熟悉自助银行内的存款机和取款机，那么在自助银行内存、取款，在办公室内通过电话、互联网了解报价、买卖基金，不但可以免除路途之苦，而且不耽误您的正常工作，投资的机会尽在您的掌握之中。
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第四节从基民向基精进化（1）
根据中国证券登记结算公司公布的数据，2006年12月下旬新增A股开户数达到了日均三四万户的速度，2007年以来更呈现加速势头，6个交易日新增开户人数达到364万户，日均新开户约6万户。新增基金开户数也以惊人的速度发展着，甚至达到一天9万多的规模。一些营业部排队等候开户的现象也出现了，其中不乏手握养老钱的老人们。他们热血沸腾，争先恐后搭乘牛市快车，唯恐错过这千载难逢的机会。
正如看到1992年股疯的美国人惊叹于中国人的投资热情，今天，我们自己都会惊叹自己。2007年3月1日，中金策略发行，35个亿在短短十分钟即告售罄。简直就是神话！反过来，人们有了这样的忧虑，这些勇敢的新基民成熟了吗？他们上好了必修课吗？他们会是新的牺牲品吗？
2007年1月底，单日跌幅的调整幅度达到102点，1000多只个股普遍收阴，中石化、工行、中行等权重股只涨不跌的神话彻底破灭；开放式基金净值几天内缩水幅度基本超过2％。行情突然变脸，把新股民、新基民杀了个措手不及，也是他们入市以来经历的第一堂风险教育课。
很多老股民都有这样的体会，没有套牢、“割肉”乃至血本无归的体验，就不能真正认识股市的风险，不能真正学会股票投资。话虽然有些极端，但也不无道理。它告诉我们，入市之初务必树立“风险”观，首先追求的是资金安全，其次才是收益目标。不管市场有多火爆，各种分析有多么乐观，我们都要时刻问自己一个问题：假如明天出现崩盘，我是否能够全身而退？
那么作为一名新基民，我们在入市之前同样要有这样一个觉悟，因为中国基金市场的大半收益仍然来自股市的牛市行情，基金经理以及其团队的努力仅仅占不大的比重。这个现实考虑要求我们必须关注股市的风险。股市大跌的那一天，往往基金全线大跌。到底应该做好哪些准备工作，才能尽量缩短磨合期，尽量减少“学费”支出呢？起码有这么几个方面是新股民需要抓紧时间补课的。
1基金交易基础
在您准备下第一份单子之前，请务必先把您要买的东西、它的交易规则等问题搞清楚。基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。它的主要功能是分散投资、规避个股的风险，同时分享投资的成果。基金投资者依其所持基金份额的多少享受证券投资基金的收益，同时也要承担投资亏损的风险。证券投资基金不同于银行储蓄，也不同于债券，投资者投资证券投资基金，有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。选择不同类的基金要承担不同的风险，也获得相应的收益。一般来讲，获取收益的可能越大，承担的风险也越大。按照投资对象的不同，我国的基金分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金等基本类型。就风险而言，股票基金的风险最高，混合基金次之，债券基金和货币市场基金最低。按照投资理念的不同，可分为主动型基金和被动（指数）型基金。主动型基金是一类力图超越基准组合表现的基金。被动型基金则不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。相比较而言，主动型基金比被动型基金的风险更大，但取得的收益也可能更大。
2选择符合自己投资目标的基金类型
不同类型的基金，其投资范围、风险状况和预期收益水平都是不一样的。投资者可以根据资金的投资目标（主要是在风险和收益之间的权衡）来选择基金类型。如果是希望追求长期稳定的回报，那么不妨选择风险较低，收益稳定的平衡型基金；如果投资者对风险承受能力较高，希望获得较高的短期（这里的短期是指一年以上、五年以内）收益，那么可以选择成长型基金。
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第四节从基民向基精进化（2）
3 在该类型内挑选收益率靠前的基金
选定基金类型后，可以根据有关的资料报道（如《中国证券报》、各基金管理公司网站等）获得这些基金表现的排名。在同一类型基金里，一般选择表现排名靠前的公司。
4 注意挑选基金经理
基金是由人来运作的。表现良好的�
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