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转化的艺术-第18部分
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何在进行此类风险防范的基础上，在竞争激烈的中国消费电子产品市场发现投资获利的机会？
国际互联网在中国的应用
中国已经拥有全球规模最大的宽带用户网。据中国互联网信息中心（CNNIC）发布的第23次中国互联网发展状况统计报告，截至2008年底，中国网民亿，互联网普及率，宽带网民达亿，三项指标均居世界排行第一。
中国电子商务的发展吸引了海外互联网公司的关注，中央政府为了保护国内媒体和信息产业而实行严格的监管。为了信息技术或信息安全（IT / IS）产业以及相关高技术领域的发展而进行的尽职调查，在哪些方面受到政府现有监管措施的限制或排除？
鉴于产业部门对公开信息和商业的IT / IS网络的依赖，国家规划者怎样调整国家商业指令，鼓励企业通过互联网开展业务（包括跨市场商业项目），来提高资本市场的流动性和效率，从而为中国未来经济的增长提供一个稳定的资金来源？
4 中国思维解读QFII
世界银行调高对中国的评级，这有利于QFII的发展吗？
据世界银行2006年的报告，新加坡是世界上最容易做生意的国家， 而中国则在简化办事程序上，在全球范围内保持对印度的领先优势。
根据“经商”组织的年度报告，新西兰是第二大贸易友好型国家，就商贸法规而言，它排在全球175个经济体之前。
中国的商业环境排位由108位提升到第93位，这反映出中国改革开放的步伐，通过改革，中国采取措施，简化办事程序从而跻身于十大经济体的行列。
“政府加快商务准入，增强对投资者的保护，简化通关手续。中国还建立了银行信贷登记咨询系统为消费者贷款提供信用记录。现在有亿人的信用记录。 ”
敞开大门：是引狼入室还是获得更多的财富（25）
关于规定公司组建及其转让的要求和程序的法规如何确保更加稳定的市场秩序，从而促进外资公司积极投资中国高技术领域？
随着外资企业越来越多地考虑在华投资和生产，政府规划者可考虑哪些政策，来尽量减少对外资公司经营的限制、放宽对外资公司的要求？
中国的银行体系
为履行入世承诺，中国从2001年开始中国银行业稳步推进对外开放。境外资本蜂拥而至使当今中国成为了银行业投资的热土。
然而，在2006年12月之前，外资银行不能为中国境内居民提供人民币服务，而且中国政府审慎的措施制约了外资银行经营网点的扩张。因而，很多外资银行转而购买国有银行的股票以获得更大的市场份额。
随着中国对陷于困境的银行体系改革的持续推进，中央政府欢迎外资的注入从而分享外资银行的管理经验。2005年，美国银行斥资30亿美元获得了中国建设银行9％的股权；苏格兰皇家银行和美林证券公司投入31亿美元持有中国银行10％的股权；渣打银行出资亿美元参股新成立的渤海银行。
外资银行和投资公司五年内共向中国银行业投入了资金172亿美元。
在中国经济腾飞的过程中，银行业一直是薄弱的一环。在过去的几十年里，中国银行业一直担负着为国有企业脱困而提供信贷的任务。所要贷款的对象由政府官员的喜好而定，信贷的质量不高，从而导致银行业效率普遍低下。经济学家、《被误解的中国》的作者罗奇指出，产生相同的GDP（国内生产总值）中国比其他国家要多投入两到三倍。
这些缺乏监管的贷款导致了大量坏账。2002年，保守估计，国有银行的贷款中坏账的比例超过了26％。中国银行业处于破产的边缘。
那么为什么花旗集团和汇丰银行等国际银行会对购买身处困境的中国的银行股票趋之若鹜？因为中国政府使它们确信政府正致力于银行改革。据穆迪投资者服务公司估计，自1998年以来，中国已经花费4 310亿美元帮助银行摆脱困境。中国已经提高了银行资本充足率——这是银行避免破产的防火墙，而且从资产负债表中剔除了超过1 550亿美元的不良贷款，并把它们交给国有资产管理公司处理。结果，银行的不良贷款率从一年前的降到了2006年9月30日的。“政府下定决心改变银行业，”穆迪的银行业分析师梅艳说道。
同时，银行主管部门也加强了银行制度建设，并建立了三家政策性银行来支持政府的经济规划，而将其他的银行转变为商业银行。这样做有一个迫切的原因，那就是在2006年12月，中国必须根据入世协议开放银行体系业引入外国竞争。
中国官员通过股票打折为内地银行吸引外国投资者，引入管理经验。例如，美国银行被允许以大约票面倍的价格购买中国建设银行的股票。一个月后，建设银行以大约面值倍的价格上市，美国银行马上得到了一笔意外之财。
在引入外国资本之后，中国银行业才真正开始为13亿普通客户服务。中国银行业以往重视公司企业而忽视了普通客户。公司企业过去占到银行贷款的85％。 而现在，银行开始面向那些准备购买汽车、进行财产抵押以及刷卡消费的普通客户。麦肯锡咨询公司预测，到2013年，中国银行业的收入中，信用卡业务、抵押贷款以及汽车贷款年增长分别为54％、20％和25％。 txt电子书分享平台
敞开大门：是引狼入室还是获得更多的财富（26）
尽管存在风险，投资中国银行业的外资银行数目比自己开分支机构增长的速度更快。“你不大可能在一年之内获批建立两家以上的分部”，《中国经济研究季刊》总编亚瑟？克罗伯说， “在中国你可以用20 年的时间建立20个分部。”
尽管投资中国最大的国有银行成为了头条新闻，但很多外资银行和投资者寻求在规模小一些的银行，甚至是区域性银行里参股，这样它们就可以在管理上有更大的话语权从而控制风险。
今天的亚洲和十年前的欧洲非常相似。十年前，很多欧洲国家放开证券市场，商业银行作为金融支持的主要提供方的角色逐渐淡化。投资银行家扮演着双重角色，一方面经营资本市场业务，另一方面在独立资本市场本质的教育方面比美国介入得更深。亚洲现在处于一个类似的阶段。
对冲基金和私人股权基金在很多情形下能够获得开放式授权以它们能够的方式盈利，它们的迅速发展使更加迅速的资本配置成为可能。在下一个五年里，金融市场将显著转型，许多金融专业人士将需要不断更新知识，以适应发展。
中国政府在加强知识产权保护、鼓励自主创新，以及知识产权转让方面也有章可循。这个过程与日本、韩国的发展十分相似，作为制造业基地由三流演变为世界一流。
中国对外资建立工厂一直持开放的态度。技术转让以及后续的对工程管理人员的培训也屡见不鲜。这种开放，与完善价值链以及加快市场发展的政策相结合，意味着中国将有更多的国际品牌。中国企业具有内置优势来迎合国民的品味。中国经济的崛起是不可避免的。
本币兑换外币服务的改善，使中国银行业更有效率，人民币可以寻求其“自然”或市场均衡水平。因此，改革完善之后，中国银行业将最终实现外汇市场人民币的完全可兑换。
经济学家信息中心报告说，截至2004年，中国有35 000多家金融机构。然而，占主导地位的金融机构仍是四大国有银行，截至2004年3月，它们占有银行业总资产和总存款的55％。
根据经济学家信息中心的说法，“资本多数是由银行提供，最重要的银行仍属国家所有。它们的一些客户所申请的贷款以现行利率计算利息。而一些劣质客户，因为与银行关系良好，他们通过私人关系或许以利益来获得贷款。但是银行贷款的大部分（约占三分之二）用来扶持国有企业。”
虽然政府放松了利率管制，但中央银行通过设定存贷款利率来影响信贷的配置。“中国银行业几乎仍然是国有的，或者直接控制或者通过国有企业控股……但是，自从中国入世以后，银行业以市场为导向，发展更为迅速。”经济学家信息中心的报告中说道，“在被允许商业领域和地域范围，外资银行正逐步获得更大范围的投资权利。”但外资不能控股中国的银行。
国家规划者和企业领导如何考察评估外商直接投资，并且通过推行一致的银行业从业准则和实践，来增强竞争力，减少地方政府在执行中央规定和WTO政策指令方面的问题？
外国公司如何通过将对华投资活动与中介投资金融项目相结合，为逐步参与中国高技术领域的投资规避风险，特别是与具体开发项目和知识产权运用有关的风险？
中国的资本市场
中国境内上市公司发行的股票中估计有三分之二是非流通股份。股票的流动性低，甚至低于投资者的信心，企业家和投资者都将目光转向私人股权投资公司和国际市场，来寻求资本和回报。与此同时，国际投行以及资本市场管理者呼吁改革中国国内的市场，放松对股票投资的管制，从而提高股票的流动性和市场的透明度。 。 最好的txt下载网
敞开大门：是引狼入室还是获得更多的财富（27）
中国股市的市值预计到2010年翻两番，那时在内地和香港同时上市的起指标作用的H股和红筹股将成为股市上涨的主要动力。2010年，如果中国市场的资本化与国内生产总值的比例达到50％，中国资本市场的市值将达到万亿美元，相比之下，2005年末市值为4 020亿美元。
2001年至2005年，香港是内地公司上市的重要市场，因为那时中国开始对上市公司进行改革，限制了内地公司在深沪股市上市融资。在这段时间内，内地企业在香港筹集了资金1 490亿美元，而在内地只筹集了480亿美元。
中国证券监督管理委员会在2005年推动非流通股的改革，促使上市公司将非流通股转变为流通股，并实行新的举措促进证券市场的发展。这预示着中国企业越来越多地考虑在两地上市。
中国有53家总市值超过30亿美元的上市公司（在国内和海外市场上市）。市值处于前三位的是中国石油、*和中国银行。而且有29只股票只在海外上市，国内投资者由于目前资本账户的控制而不能购买。 “这是一个很好的机会，这29家公司几乎都在寻求在未来五年内回归内地市场。”据媒体报道说。
根据目前的估值，这29家公司的总市值为7 310亿美元，超过了目前上海和深圳证券交易所市值的总和。
（考虑中国高技术领域的）外资公司如何通过包含QDII/QFII成分的双重上市方法，吸引中国的资本市场，参与对华投资？
外资公司如何利用QDII和QFII作为避险工具，从而超越目前的国家政策及合同的约束，为对华投资提供便利？
外国直接投资
根据美国贸易代表所说，“困扰中国的一般投资障碍包括缺乏透明度、执法尺度不一、知识产权保护不力、*以及对违反合同的行为缺乏制裁手段。”
经济学家信息中心报告说，“中国欢迎外国投资并且愿意在世贸组织规则下进一步开放工业领域，但它不希望国民经济的重要部门被外资控制。部分出于这种考虑，2004年7月25日，中国宣布了一项针对外国直接投资的重大结构性变化，它只允许外资进入政府指定的领域。”2002年4月1日生效的《外商投资条例》，要求政府相关部门定期更新外商投资目录，作为政府批准外商投资项目的参考。
2004年6月，政府向外商独资企业开放了零售和分销部门。中国人民银行调节外汇的流动，政府也干预和控制外商对证券市场的投资。国际货币基金组织报告，政府对外商投资有着很多限制和具体要求，例如，对国际汇兑、转账以及资本交易的量化要求。对华直接投资需要政府批准，例如投资房地产。
国内银行业通过限制外国投资所获得的竞争力，是怎样影响中国资本市场流动性的深度，从而使外资公司（和投资国外的中国公司）的竞争力降到符合中央政府的要求？
改革时代的外国直接投资
一个体制的基础在两个方面不同于对外国直接投资的标准。首先，它所关注的重点是，具有外国直接投资模式的某些特征的中国公司的动机和对它的制约。其次，它表明，中国经济的体制特征，对这些动机和制约因素的形成起着重要的作用。
乡、村一级的政府由于管理的区域不大，并没有上级政府那么多事务需要处理。而且，也较少受到时间不一致的问题的影响。
在中国的体制下，官员的变动相当频繁。这就产生了一个问题：前任官员做规划，而后任官员得益。在乡、村一级政府则不太受这个问题的困扰。他们都来自当地，往往在其服务区域里生活。他们不像上级政府那样官员变动频繁。而且在村一级，有基层选举，理论上保证了村级领导是当地居民。 。 最好的txt下载网
敞开大门：是引狼入室还是获得更多的财富（28）
地方政府主要从两个渠道获得流动资金：税收和红利。假设一个当地政府全资的国有企业的税前利润为100元，这就意味着企业产生的100元资金流向地方政府。假设国有企业的所得税税率为55％，企业要上缴55元的税金和45元的红利给地方政府。
如果要让当地政府同意通过合资的方式，向外商部分出售能够产生100元利润的国有企业，而自己在合资后的企业中只占49％的股份，那就必须让它相信其收入会超过100元。假设当地政府的目标是从这家合资企业中获得101元，而且，假设对外商投资企业的所得税税率是33 ％，那么这家企业的税前利润就应该是元。
上述例子生动地表明，即使当地政府希望从合资企业中多获得1％的收益，那么要让它相信，合资企业中的要比国有企业中的100％更有效率（RMB/RMB 100 … 1 = 0。534 ） 。然而，这么高的期望是不现实的，这表明通过与外商合资获取更大的收益不可行。
考虑进入中国高技术领域（和同时对外投资）的外资公司如何通过比较国有企业和外商独资企业，了解中国相关行业情况？
为了国有企业的财务的可说明性和运营责任而保护运营和投资负债，如何妨碍外商在高科技领域的入境投资？
从东部到西部外国直接投资的机遇和影响
西部地区
21世纪初，通过入世中国融入了世界经济一体化的进程，同时，中国还启动了庞大的计划来发展其最为贫困的内陆地区——西部，以使全国的经济融为一体。
从某种意义上说，加入世贸组织和西部大开发这两个事件将在本世纪初对中国经济的发展方向产生重要的影响。因此，了解西部大开发的背景和目的、优先发展的领域，以及中国政府为外商投资西部而制定的优惠措施，这对外国投资者而言是非常必要的。
沿海地区
中国东部沿海地区享有得天独厚的区位优势，很容易进入国际市场，获取国外先进技术和资本，更重要的是它靠近香港、澳门和台湾。
自从20世纪70年代末中国实行改革开放之后，中国政府一直给予沿海地区优惠政策，使其在较短的时间内迅速发展起来。结果，东部沿海地区的经济发展很快，而内陆地区则在
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