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格雷厄姆-华尔街教父回忆录-第16部分
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我们杰出的埃尔文（玛乔里的丈夫埃尔文·贾尼斯）在给他的岳父生日有点溢美的颂词中，提及我在几个月前写的一篇评论《尤利西斯》的小文章。《尤利西斯》这篇故事以及尤利西斯本人的性格在我的孩提时代就给我留下了不可磨灭的印象。令人奇怪的是，尤利西斯的性格与我十分不同，但《奥德赛》一书却对我有如此深远的影响。尤利西斯是一位伟大的战士和掠夺者，而我的一生中，从
不与任何人争斗，也从不掠夺。尤利西斯的行为诡计多端，说话闪烁其词，而我始终对自己的诚实坦率引以为豪。然而在我的一生中，尤利西斯深深地吸引着我，正像他深深地吸引着2500年以来不计其数的广大读者一样。
不久前，我阅读了《奥德赛》，以我的业余文学评论的角度来看，我觉得《奥德赛》这个故事极其精彩，但其中的诗歌大部分是二流水平。如果在荷马史诗中，有一句可以引用的好诗，那么我可以在维吉尔诗作中相应地找出20句以上。荷马和维吉尔相比，我认为后者是一位更好的诗人。虽然这只是我一家之言，但我仍坚持己见（也许丁尼生
丁尼生（Tennyson；1809—1892）：英国桂冠诗人。——译者
与我的观点一致，因为他曾把这位罗马诗人
称为“人类思想凝聚成的万能方法的使用者”）。
虽然尤利西斯曾是我喜爱的偶像，但继他之后，又有一位生动鲜明的人物深深地影响了我。很巧他与我同名。此人就是本杰明·富兰克林。他有着我所敬佩的各种品质：聪明、务实、创新、幽默、善良以及能宽容别人的过失。但在与女人相处方面，我有着与他相同的弱点（当然并不是我刻意模仿）。如果我的生活（包括内在的和外在的成功）能稍稍和他相提并论的话，那么我将十分欣慰。
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本杰明·格雷厄姆80岁寿诞时的演说（2）
回顾我80年的经历，对比年轻时和年老时的世界观，我感触颇深。年轻时，我总是对自己的前途十分悲观，因为我的生活充满了挫折、灾难和失望。但是我对世界的未来却满怀信心。我深信，科学的发展将会大大地促进社会朝着和平方向发展，并且每个人
都能过上更舒适的生活。80年的光阴已经过去了，现在的情况完全颠倒了。我自己的事业卓有建树，生活美满，而世界却迅速地向着末路发展——正如在歇洛克·福尔摩斯
福尔摩斯（Holmes）：英国作家柯南道尔所著侦探小说中的神探。——译者
乘坐着双轮双座的出
租马车绕着伦敦飞奔时人们常说的一样。按照今天普遍的想法和说法，坐在桌边的我的10个孙子应可以在适当的时候承担起治理世界的重任。对这些孩子来说，那是传奇般的2000年到来时你们要承担起的巨大社会责任。尽管我有点怀疑你们能否办到，但我仍祝愿你们通过努力取得成功。
现在，在结束发言之前，我要谈最后一个话题，或许这个话题更加令人感兴趣。我要说，我的生活中至少有一半的乐趣来自于精神世界，来自于美好的事物和文化，尤其是文学艺术的魅力。对每个人来说，这些东西都可轻而易举地得到，无须付出代价。在此过程中，一个人只需要拥有初始时的兴趣以及稍加努力，就可以欣赏到在我们身边传播的精神财富。儿孙们，如果可能的话，激发你们的兴趣，坚持不懈地努力，一旦你们进入了这个领地——文化生活，就决不要放弃它。
在为诗人阿基亚斯
阿基亚斯（Archias，约公元前190—？）古希腊诗人。——译者
进行辩护时，西塞罗作了一篇著名的诗文，高度颂扬了高尚的学习给人类所带来的益处。现在我为你们朗诵该文的部分片段，先读一句拉丁文，接着用英文翻译：
Haecstudiaadulescentianalunt；senectutemoblectant。。。
（学习，滋润着年轻一代，抚慰着暮年老人；学习，使我们的前景光明，在逆境中给予我们保护和安慰；学习，使我们在家生活充实，在外行动自如。）
Pernoctantnobiscum；peregrinantur；rusticantur。
（学习陪伴我们度过了漫漫长夜，学习陪伴我们历经长途跋涉，学习陪伴我们踱步于田野乡村。）
我常常想，这篇意味深长的颂词，同样也可以献给那些善良活
泼的女士们，特别是献给生活在我身边并为我所熟知的那些女士：“我亲爱的妈妈，她辛勤地抚育了我的成长；我珍爱的玛洛，她无微
不至地照顾了我的晚年生活。”“Pernoctantnobiscum”：经常是这些女士而不是学习陪伴我们度过漫漫长夜，是她们陪伴我们历经长途跋涉，是她们陪伴我们散步于田野乡村。
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本杰明·格雷厄姆80岁寿诞时的演说（3）
此时，我选择丁尼生的《尤利西斯》最后一段作为我的结束语。这一段落在格雷厄姆家族中深受喜爱，常常反复吟诵：
来吧，朋友，追求美好的生活永不嫌晚，
为寻找新生活，行动起来吧，不要贪图安逸，
去摧毁一切障碍。
我的理想支撑着我，
乘一叶小舟，迎着落日的余辉，
沐浴着西方的星辰，前进，直至我生命终结。
或许，我将被大海吞噬，
或许，我将到达幸福的彼岸，
瞻仰到伟大而又声名赫赫的阿基里斯，
尽管要承受风雨，须坚持不懈，
尽管在暮年我们不再强壮有力
去撼动地球，撼动天堂，但我们始终
跳动一颗不屈的心。
岁月、命运使我们步履蹒跚，但坚定的信念
依然激励我们去奋斗、去探索、去寻求，
永不低头。
格雷厄姆大事记（1）
1894
5月9日生于英国伦敦。
1895迁至纽约。
19006岁半开始上一年级。
1901到英国探亲旅行。维多利亚女王逝世。
1903住在纽约116街244号。开始在第十公立学校就读。叫卖《星期六晚邮报》。造访父亲在拍卖会出售进口瓷器的诸多避暑山庄。父亲过世，终年35岁。
1906进入纽约市立大学汤赛德·哈里斯·霍尔中学分部读书。
向康斯坦斯·弗莱希学习法语。
1907市场恐慌：美国钢铁公司股票暴跌；母亲失去了整个保证金账户。进入男子高中。
1910从男子高中毕业。夏天在农场打工。“失去”哥伦比亚大学普利策奖学金。
1911进入纽约市立大学，但是沮丧地退学了。打过多份临时工——分类广告销售、电影院的售票员、电话机装配工。哥伦比亚大学校长凯佩尔就管理上的错误道歉，以校友奖学金获得者身份进入哥伦比亚大学。
1912在哥伦比亚大学，学习数学、哲学、英语、希腊语和音乐。打多份临时工。第一任女友：阿尔达·米勒。
1913在哥伦比亚大学期间，在美国捷运公司使用计算制表记录公司（以后的IBM）出租的卡片穿孔和分类机器。被提升为主管。向哥伦比亚大学请假。在《时尚》杂志上发表文章。在加文纳斯岛上辅导一位军官的孩子。
1914以费·贝塔·卡珀联谊会会友身份，全班第二的成绩从哥伦比亚大学毕业。听从凯佩尔校长建议投身金融界。拒绝了三份留校任教的邀请。辅导列奥尼德·伍德将军的儿子。在布朗克斯夜校为外国学生教授英语。搬迁至奢华的亨特角宫殿公寓。拒绝了卡尔·冯·多伦至布赖尔利学校任教的邀请。聆听伊韦特·吉尔贝特朗诵反战诗。由于反德情绪，家族姓氏由格劳斯鲍姆（Grossbaum）改为格雷厄姆（Graham）。加入纽伯格亨德森和罗勃公司成为经纪人。因撰写密苏里太平洋铁路公司财务评估而收到J·S·巴契公司的证券分析员的聘书，但是纽伯格拒绝放人。
1915与海兹尔·梅休尔相识。放弃夜校的工作，但是仍然为加文纳斯岛上军官之子作辅导。作为记价员在纽伯格客户室工作。投机密苏里堪萨斯得克萨斯铁路公司并遭纽伯格批评。成功完成古根海姆勘探公司套利分析。和表弟洛合买了第一部汽车。向哥伦比亚大学图书馆捐赠全套黑贝尔和莱辛的著作。
1916宣布和海兹尔订婚。周薪提升到50美元。美国捷运公司破产。向纽伯格公司建议购买房产债券；在公司任总统选举博彩管理员。
1917与海兹尔结婚。兄长利昂也结婚了。和兄弟投资留声机商店失败，1919年赔本出售。征兵局同意延缓，加入预备役。为塔辛教授投资，在一次小小的股灾中损失惨重，此后向塔辛每月支付60美元。在《美国数学月刊》上发表文章。
格雷厄姆大事记（2）
1918母亲搬来同住；她和海兹尔关系紧张。担任舅舅莫里斯·杰拉德的商业顾问，工作努力。第一个孩子艾萨克·牛顿出生了。为《华尔街》杂志撰文解释如何判断商誉的价值；全年为该杂志撰文十多篇。
1919结束了军队预备役的训练。对铁路债券进行比较分析。开始闻名于华尔街。1919年牛市。在萨吾奥尔德轮胎公司上大赚一笔，然后因辛迪加组织欺诈又输了不少。对芝加哥密尔沃基和圣保罗铁路公司做了负面分析，会见了公司副总经理，今后的合作伙伴和一生的朋友，罗伯特·J·马罗尼。对皮尔斯石油债券进行了成功的买入期权操作。
1920成为纽伯格亨德森和罗勃公司的初级合伙人。和三木纯吉就日本债券进行了非常成功的交易。在里奥·斯特恩协助下开始发表证券分析公告。研究轮胎产业。舅舅莫里斯·杰拉德希望退休并依靠投资利润度过晚年，接受其投资2万美元。入籍成为美国公民。搬迁至弗农山。大女儿玛乔里出生。
1921建议售出美国胜利短期债券改持长期国债，被证明是正确的。商品本位货币计划酝酿中。
1922莫里斯·杰拉德为了接近格雷厄姆和华尔街，举家迁回纽约市。
1923离开纽伯格公司，和哈里斯家族成立私人投资账户——格雷厄姆公司。成功操作杜邦通用汽车套利交易。买入的美国捷运股票被清算。
1924与海兹尔同两个孩子牛顿和玛乔里在梅欧柏克滑雪度假。
1925格雷厄姆公司因哈里斯兄弟退出而解散。格雷厄姆科恩（本杰明·V·科恩）账户同时撤销。二女儿伊莱恩出生。在新泽西狄尔度夏。
1926成立新账户“本杰明·格雷厄姆共同账户”，只收取利润分成。收到40万美元投资。杰罗姆·纽曼加入，后成为合伙人。发现北方输油管公司的价值低估。再次在狄尔度夏。
1927在股东会议上，要求北方输油管公司向股东返还盈余但因为时间而被拒绝。会见约翰·D·洛克菲勒。儿子牛顿死于脑膜炎。开始在哥伦比亚的执教。会见伯纳德·巴鲁克。会见温斯顿·丘吉尔。戴维·多德成为学生，后成为同事。海兹尔去欧洲。
1928赢得同北方输油管公司的代理权战，成为董事，并且公司同意向股东分配多余股份。成为倒霉的平凡烟花公司的副总经理。牛顿二世出生。访问欧洲。搬迁至奢侈的贝雷斯福德双拼公寓。开始在哥伦比亚大学教授非常受欢迎的课程——现代证券分析（直到1954年）。
1929共同账户价值250万美元；伯纳德·巴鲁克提出合伙，被拒绝。在巴鲁克兄弟的游艇上度假。赞同巴鲁克股市即将崩溃的观点，但不同于巴鲁克，仍然在股市中保留部分投资组合。账户全年损失20％。
格雷厄姆大事记（3）
1930共同账户最糟糕的财务年度，亏损50％。持续5年没有从共同账户上得到收益。靠教书、写作和审计维生。与海兹尔的婚姻出现问题。
1931共同账户亏损16％。
1932共同账户亏损3％（250万美元已经损失70％）。担任艾厄里恩唱片公司保护委员会主席，保护优先股的收益。搬入不那么奢华的艾尔多拉多公寓。道琼斯指数探底42点。在新社会研究院经济论坛就商品本位货币计划发表演讲。在《福布斯》发表三篇系列专题《美国经济真的这么糟糕吗》。
1933账户价值37万5千美元。利润率达到50％。在《经济论坛》发表文章。创作剧本《瓷婚纪念》和《清算的一天》，但是没有发表。首次作为专家见证人出席法庭，后来的日子里共出席了四十余次。
1934《证券分析》首版由麦格劳希尔出版公司发行（1940、1951、1962、1988年再版）。第三个女儿威尼弗雷德出生。基金建议支付格雷厄姆和纽曼利润的20％。剧本《小蓬巴杜》（原名《似是而非》）于12月27日在百老汇范德比尔特戏院上演，演出4场后落幕。基金采用新的财务会计方法。受政府邀请商议证券交易法。
1935所有令人沮丧的损失都已挽回。帮助创建纽约证券分析师协会。
1936在国内收入署压力下，共同账户改名“格雷厄姆纽曼公司”。在巡游中认识卡洛尔·韦德。
1937出版《储备与稳定》（麦格劳希尔出版公司）和与查尔斯·麦戈里克合作的《上市公司财务报表解读》（哈珀与罗出版公司，1955年2版）。卡洛尔成为他的情人。向海兹尔提出离婚，当她拒绝后不顾律师异议去了里诺。海兹尔最终同意，在里诺离婚。
1938与卡洛尔在纽约市雪利尼德兰酒店举行婚礼。
1940与卡洛尔离婚。《证券分析》版本修订。作为一个孤独的学者，他溜旱冰，观看布鲁克林道奇队的棒球比赛。与后来的妻子当时的秘书埃斯特尔·梅辛开始了新的关系。
1941在哈特福德为美国统计协会讲解“稳定美元购买力计划”。
1942向美国证券分析师协会提供委员会名单。
1943最后一次和卡洛尔·韦德联系。第一个孙辈，玛乔里的凯茜·贾尼斯出生（最终有十多个孙辈）。
1944母亲在玩桥牌回家路上遭抢劫遇害。与埃斯特尔·梅辛结婚。出版《世界商品和世界货币》（麦格劳希尔出版公司）。
1945在纽约州商会的宴会上，第三次遇见约翰·D·洛克菲勒。面对顽固的听众捍卫充分就业法。小本杰明出生。开始为《分析师期刊》（后改名《金融分析师期刊》）撰文，第一次采用笔名“深思者”，后来使用真名。
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格雷厄姆大事记（4）
1946在马萨诸塞维尔斯利社会发展暑期学校发表演讲“我们的经济前景：方向和控制”。与弗洛伊德·奥德伦（阿特拉斯公司总裁，霍华德·休斯的朋友，杰奎琳·哥奇兰的丈夫）就购买处于困境的公司是否明智展开公开辩论。
1947会见德怀特·D·艾森豪威尔。在金融分析师联合会（后来的特许金融分析师学会）首次年会上演讲，讨论职业的正式资格考试和标准。
1948收购GEICO公司控股权，随后公开上市。
1949写作并出版《聪明的投资者》（1954年再版，1959年第三版，1973年的第四版得到沃伦·巴菲特帮助，为最终版）。成立格雷厄姆纽曼合伙公司。
1950成为煤炭和铁路所有权拥有者——P&R公司董事会一员。
1951任犹太盲人行会会长（至1953年）。将课程移至哥伦比亚大学商学院。
1952为特许金融分析师学会演讲“走向证券分析的科学”。
1953为Barrons杂志撰写“股票红利”。
1954雇用沃伦·巴菲特。格雷厄姆纽曼估值600万美元。去法国取回牛顿二世的遗物，这名朝鲜战争退伍军人结束了自己的生命。�
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