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黄金投资知识培训-第7部分
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而纸币则不同，它本身并不具有任何价值，人民不会为了几张纸，就付出其劳动成果。人们愿意使用纸币，只是因为纸币是国家法定推行的。最早的时候政府许诺，可以用一定数量的纸币换回一定数量的黄金，这就使纸币和一定的财富相联系，这就是所谓的金本位制。金本位制的特点是用黄金作为货币，与政府发行的纸币共同流通，允许黄金自由买卖、自由铸造、自由进出口，人们随时可以用纸币兑换黄金。
政府要保证其发行的货币正常流通，就必须保证其货币内所含的财富价值和其规定价值相当。而在过去的年代里，由于商品经济不发达，用黄金作为货币就可以满足人民交换的需求，而官方发行的货币也能够保持价值的稳定。例如，1717年所确定的一盎司金币的标准售价为3英镑17先令10。5便士，这个价格一直保持到1919年，前后长达200年。
到19世纪后半期，西方各国普遍采用金本位制，形成了一个统一的国际金本位制货币体系。市场上除了国家发行的金币之外，也有银行发行的纸币，但是纸币可以按照一定比例自由兑换成黄金。在这个体系中，各个国家根据持有黄金储备的数量来发行货币，黄金则作为国际贸易结算的工具。因而黄金和货币的关系是固定的，纸币是作为国内市场上黄金流通的代用品，而黄金的货币作用主要体现在国际贸易关系上。
在这种制度下，黄金和货币保持一定的比例关系。纸币虽然并没有什么价值，但是它有一定的含金量，所以纸币也就具有了价值。
在第一次世界大战期间，由于战争需要，各国政府为满足不断增长的军费开支，大量增发纸币，使纸币和黄金之间的固定比例关系无法在维持下去。各参战国纷纷停止银行券的兑现，发行不可兑现的纸币，同时禁止黄金出口，国际金本位制就此崩溃。
1922年以后，除了美国依旧保持金本位制外，英、法等国家则实行金块本位制或是和美元保持一定比例的金汇兑本位制。在金块兑本位制国家，只有少数的人换的起大块的金块。在金汇兑本位制国家中，国家把黄金和外汇存入实行金本位制的国家，人们虽然不能用手中的货币自由兑换成黄金，但是可以换成实行金本位制国家的货币，而这些国家的货币可以换成黄金。金块本位制和金汇兑本位制都是变形了的金本位制。在1929年经济大危机后，货币严重贬值，各国又纷纷放弃了金块本位制和金汇兑本位制，陆续对黄金实行了管制，禁止黄金的自由买卖和进出口。
二次大战后，在1944年的世界货币金融会议上，重建了以美元为中心的国际货币体系，称“布雷顿森林国际货币体系”。规定美元直接与黄金挂钩，而其他货币则与美元基本稳定的汇率（上下浮动不得超过1％）。按照1盎司黄金35美元的官价，各国可以用美元向美国兑换黄金。在美国国内则禁止私人买卖或持有黄金。
金汇兑本位制的实质就是赋予美元以世界货币的优越地位，在其他货币无力兑换黄金时，依然和黄金保持特殊的关系。
但是自20世纪60年代后期，美国受到越战的拖累，国际收支恶化，无力再维持黄金的官价，1968年停止以每盎司35美元价格向市场供应黄金，1971年停止对外国政府或中央银行兑换黄金。1973年西方国家放弃对美元的固定汇率，实行浮动汇率，至此以美元为基础的布雷顿森林体系完全崩溃。1975年美国政府允许私人买卖和储存黄金。
1976年1月8日，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，达成《牙买加协议》，主要内容是：浮动汇率合法化，黄金非货币化，规定黄金不再作为货币定制标准，废除黄金官价，会员国可以在黄金市场价格买卖黄金。黄金作为国际储备资产的地位将由特别提款权取代。从此开始了黄金非货币化的进程。
二、金价上涨的根本原因在于美元被高估
由于第二次世界大战后美国借助其政治经济优势确立了美元在世界上作为国际货币的地位，美元一直是全世界货币体系中的老大。美国人从中得到的好处是显而易见的。多年来，美国政府一直鼓励自己的人民多消费，哪怕是借钱消费，因为这样可以刺激生产发展。而美国政府借助自己的政治和经济力量发行美元保持平衡。实际上发生的事情就是各个国家努力发展生产，把大量产品送到美国，借以换回美元。而美国人则大量发行货币（包括纸币、债券等），换回各种产品供自己消费。
现在美国的经济日益走下坡路，一年的贸易逆差高达7000多亿元，这样大的逆差就靠多发钞票来维持。但是这样蕴含着极大的危机，就像黄河因为多年的泥沙沉积，在有的地方已经高出城市地面十几米，仅仅依靠提坝来维持。由于水土保持做的不好，结果是泥沙继续沉积，河床越台越高，但是河水不可能无限制的升高，总有一天要另找出路。美元也是一样，如果有一天人么发现上当受骗，不愿再持有美元时，美元可能一落千丈。虽然这种事情不可能很快就发生，因为美元贬值会影响到整个世界货币体系的稳定，但是这种结果的出现只能是早晚的问题。
上一次美元的危机是在20世纪70年代以后，美国政府靠两个办法摆脱了美元危机：一是出售了大量的黄金，换回多余的美元，在短短的几年间，美国的黄金储备从2万多吨下降到8000吨；二是美元贬值，是其他国家拥有的美元大大缩水，把损失转嫁到其他国家身上。这两个办法也确实起到了作用，在20世纪80…90年代，美国股市在不到20年里从1000点上涨到10000点以上，海外资金大量涌入美国，使美国经济得以高速大战，因而美元从贬值变成升值。但是这种好日子是一去不复返了。历史上美国股市牛熊交替，每个时期长达15…20年整，好一些的话可以在区间内做上下波动，不好的话则会出现大幅跳水。虽然目前美国经济缓慢复苏，美国股市达到了12000点，但是要保持过去那种十年里股指增长十倍的速度是绝不可能的，哪怕到20000点也是很困难的了。在过去美国经济高速发展靠的是大量海外资金涌入美国，抵消了通货膨胀和贸易逆差却不断增大，这就给美誉埋伏下了极大的危机。
在最近这一次美元贬值中，以前两个办法都不在使用了。首先是美国已经没有多少黄金储备了，按照当前的牌价，8千吨的黄金储备价值1000多亿美元，在目前世界上每天外汇交易超过万亿美元的规模下，一旦发生抛售美元，这点钱只能是杯水车薪。其次是美元贬值也不能像以前一样起作用了，这是因为目前欧洲和美国的贸易在其贸易总额中只占10％，欧洲人持有美元最多的日本尽量使自己的货币少升值，而中国包括港澳台地区虽然会因美元下跌受到很大损失，但是从长期看将会为人民币走向世界创造条件。从长远看，美元永远是不可能恢复它以前在世界上的霸主地位了。
据统计，在二十世纪九十年代末，美元在各国官方外汇储备总额中所占份额为59％，美元占国际金融交易的83％，国际商品贸易的50％以上是通过美元进行计价结算和支付的。
而随着美元的逐渐贬值，人们抛出手中的美元改持其他的手段，美元将逐渐成为一种普通的世界货币，而和其他货币平起平坐了。
另外中国的贸易顺差年年增加，加上中国已经为世界上吸引外资投资最多的国家。中国不可能持有过多的美元而不采取措施，其中可能的措施之一就是增加黄金储备。在2003年中国已经将黄金储备从过去的300多吨增加到了600吨。而如果要把黄金储备占外汇储备的比例从目前的1。2％提高到5％，就要增加2000多吨黄金，可想而知，对国际黄金市场将有多大的影响！
印度在开放黄金市场后成为世界第一大黄金消费国，最多时达到每年800吨。而中国具有世界上最多的人口，现在许多人又处在迅速富裕起来的过程之中。事实证明，当人们富裕到一定程度的时候，吃穿住行的消费已经不再是主要的目标，而极具财富会成为众多人的一种选择，如购入不定产、收藏艺术品等。而购买黄金必然成为人们的一种重要的选择，因为黄金才是最不会贬值、可以长期保存而造福子孙的财富。随着中国的黄金市场的开放，黄金投资一定会大幅增长，投资消费甚至有可能超过首饰消费而成为主流。中国的黄金市场将成为世界上最大最重要的市场之一。
而一旦中国出现黄金投资人潮，世界上的金价也会受到影响，会有更多的人卖入黄金，使金价上涨。虽然这会促使部分人抛售手中持有黄金，但是对大多数人来说是买涨不买跌，相信金价上涨会是主流。
目前有一些国家在出售黄金储备，他们大都有难言的苦衷，这往往和财政问题有关。如欧洲一些国家当前经济发展缓慢，由于实行多年的高福利政策在支付养老金、失业救济金等问题上遇到了困难。企图用出售来增加收入。而保持黄金储备则是国家强盛的表现，一些发展中国家就在增加黄金储备。这几十年来，世界上各国央行的黄金储备数量并没有发生太大改变，但在世界上，地面黄金存量中所占的绝对比重却在不断下降，从20世纪的50％多下降到了20％。在世界上政治经济形势都在发生动荡的今天，即使有部分国家出售黄金，也不会对国际黄金市场发生太大的影响。
美国拥有最多的黄金储备，但表示不打算出售黄金，因为如果它出售黄金就会更加降低美元的信誉，就可能给国际黄金市场以致整个国际货币体系带来影响。
当前，不安定的世界政治局势下是黄金升值的好时机。因为在动乱的时候只有黄金才能保持其英雄本色，所以人们往往选择黄金作为避风港，用于资产保值。
伊拉克战争虽然结束，但世界并未太平。恐怖主义的危险如一把利剑悬在头顶，让人们时刻提心吊胆；巴以冲突等还会长期存在：伊朗浓缩油、朝鲜的核武器让美国人不放心；而美国的强权政治和霸权主义使美国和欧洲的长期伙伴关系也发生裂痕……
而经济问题更是让美国人伤透脑筋，虽然经济学家对美国经济大都持谨慎乐观态度，但是在2010年以后二战期间出生的人口将进入退休期，他们的社会保险对美国将是一个巨大负担。
不过我们也不可以过分低估美国的力量。美国有3亿人口，而且汇集了来自全世界的精英，美国的政治、经济和军事力量都是世界第一，所谓“瘦死的骆驼比马大”，因此美元下跌仍是一个长期的过程。虽然有时可能下跌很快，但在一定条件下又会出现反复，对这一点我们必须有充分的思想准备。
目前金价不会涨的太高，还因为黄金的价格是由供求关系决定的。在目前基本保持平衡的情况下，如果金价上涨则会抑制首饰需求，特别是在像印度这样的国家里。有人统计的结果是金价每上涨1％，需求就会减少3％，如果金价再上涨，还会引发反投资，也就是持有黄金的人出售金条或者金首饰换成货币，使再生金大量增加。在1999年金价大幅上涨时这一点就表现的很明显。
除了矿产金、稳定的再生金、央行售金和世界上的实金需求基本保持平衡之外，日常金价的波动主要来自投资上的炒作，也就是我们常说的“职业炒家”（professional）。他们每天在市场上买进卖出，借市场的波动获利。类似于股票庄家。只不过他们不可能完全操纵金价，只是借自己的行动影响市场。要让金价上涨，就需要有新的资金入场，而这只有在发生大的政治经济时间的情况下才可能发生。所以如果世界经济政治没有发生大的变化，金价就在一定区间之内上下波动。形势好可能再上一个台阶；形势不好，可能要下一个台阶。但是金价上涨的总趋势改变不了的。
电子黄金是一种以贵金属为基础运行的电子货币。它是通过电子网络在企业之间和个人之间，用黄金或者其他贵金属代替各个国家发行的货币进行结算的手段。虽然目前的规模还不大，但这是一种趋势，仅仅几年的时间，已经发展到了几十万的账户。
从美元的走势来看，短期内不可能贬值过多。因为虽然存在根本的缺陷，但是因为它对世界货币影响巨大，如果美元下跌，必须有其他货币来填补。黄金数量有限，不可能完全起到这个作用。另外，美元大幅下跌会引起世界经济的混乱，这也是各个国家不可能大幅抛售美元的主要原因。再说目前欧洲、日本的经济也不是太好，欧元和日元也不可能大幅升值。因而最有可能的是美元的地位逐步下降。
中国目前的国民生产总值为世界第6位，按照中国共产党十六大制定的目标，中国将在20年内使国民生产总值泛两番，达到4万亿美元，成为世界上仅次于美国的第二大国。到时中国的货币——人民币必将在世界上成为一种重要的可兑换货币而被世界各国所接受。人民币市场扩大的同时就是美元市场的缩小，这是一个不可逆转的趋势。欧元将是世界上的一个重要货币，虽然目前欧洲的经济状况不是太好，但是仍具有前大的经济实力。如果日本能够恢复经济，日元也将在世界上发挥更大的作用。而其他国家如印度、俄罗斯等也将在世界金融市场上占有一席之地。美元独霸天下的状况必将改变。如同过去的世界性货币英镑被美元所替代一样，美元的世界货币的地位也将被其他货币所替代，美元将成为世界上的只要货币之一，而与其他主要货币平起平坐。
三、未来黄金的趋势
在目前，我们可以看到世界黄金市场发生下列动向：
（1） 在过去5年里，黄金价格上涨近两倍，现实黄金的价值重新被人们所认识，那种认为黄金将成为普通商品的说法并不成立。
（2） 目前金价主要受投资需求推动，因此波动性较大，这种情况可能会维持一段时间。
（3） 金价波动主要受到美元和其他商品走势影响。
我们可以得出以下结论：
（1） 金价已经在1999年和2001年两次触底后确立反转趋势，牛市是未来5－10年甚至20－30年内的主调。世界政治经济形势不发生大的变化，没有其他因素影响，这个趋势不会改变。
（2） 与此同步的美元下跌，在未来30年内美元将从世界主导货币逐步退缩为世界若干主要货币之一。
（3） 国际上各国各央行的黄金储备对金价的影响将逐步减少，部分央行售金将被另一部分央行和民间吸纳，并且在经过若干年后，这个吸纳过程基本完成之后黄金将出现供不应求的局面。
（4） 黄金将依然是世界的主要货币之一。黄金依然是信用货币的最终度量，是在信用货币发生危机时最终解决途径。
（5） 技术上美元金价在完成第一浪上升和第二浪回调之后，先正处于三浪上升过程之中，其最高点必将超过一浪的最高点，而完成这个上涨之前不会出现反转。
在技术上，从长期的走势图上看，金价自1980年下跌以来，已经走出了一个双底，现在开始步入上升的大牛市之中。
对大资金来说，黄金也是市场炒作的一个筹码。打个比喻说，钯金、铂金就像股市里的小盘股，很容易就被炒作起来；而黄金和白银则像是大盘股，炒作需要比较雄厚的实力。其实和国际市场上存在的数万亿美元流动资金来说，黄金市场算不上什么。现在各个国家持有黄金的总和还不到3万吨，价值也不过6000亿美元。只是炒作需要有个借口。只有在环境合适的时候大资金才会参�
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